航空股首季核心净利飙48%
全年增长调至13.4% 首选亚航

(吉隆坡12日讯)航空领域首季核心净利激扬48%,令市场惊艳,促使分析员将全年核心净利增长预测,从2%调高至13.4%,首选亚航集团(AIRASIA,5099,主板贸服股)。

回顾首季,航空领域的核心净利按年大涨48%,至5.3亿令吉,而营业额则是走高11.9%。

马银行投行分析员表示,随着航空业者推升资产使用率,以释放扩展飞机座位的利好因素,成功大幅拉低单位成本。

“前景比我们原先预期的要好,在应对燃油高涨的环境方面,领域看似已经更得心应手。”

分析员将领域评级上调至“正面”,建议“买进”亚航和亚航长程(AAX,5238,主板贸服股)。

“业者在首季维持高度纪律,机位数量增长3.9%,需求也大致上相符,达3.6%。”

平均载客率微跌0.3个百分点,报74.6%,以历史数据来看,这是非常不错的表现。

不过,收益则仍处于负数区域,其中,亚航微跌0.4%,亚航长程则小挫0.1%。

年初迄今,平均燃油价格扬升25%,每桶达80.6美元,去年同期平均为每桶64.5美元。

燃油波动难控制

分析员指出,激烈的燃油价格波动,已经超越业者能够管理的范围,因亚航和亚航长程只有轻微护盘。

“我不认为,业者有足够的定价能力转嫁全数成本,而另一方面赚幅也还在受压。”

因此,航空业者需要依赖非燃油成本的成本效益,成功者包括亚航,因其每公里机位成本已按年下降0.4%,亚航长程则是跌1.6%。

次季表现看跌

今年4月,航空领域的供应增长为6.3%,超越仅0.6%的需求增长。

这比首季弱的表现,估计还会持续至未来数月,分析员相信,业者很快就会失去定价能力。

“业者要将成本全数转嫁出去,挑战是非常大的,同时这也会侵蚀净利赚幅。”

至于5月,分析员预计,领域的表现或会因为大选的额外需求而走强。

不过,这个利好也只为期1至2周,再加上斋戒月落在次季,这些因素均意味着次季无法复制首季的强劲表现。

机位拓展温和

截至5月,航空领域营运的飞机共有250架,比年初时少了7架。亚航和马航分别增加了一架飞机,而飞荧则脱售了2架飞机,并搁置了7架飞机。

目前,看似业者正重新考虑机位拓展计划,进展也比原先计划的更温和。

“我们相信这是对的方向,因有助于平衡供应,同时可维持高载客率。”

回顾年初,业者曾透露,计划增购8至13架飞机。其中,亚航表示会添购9架飞机、亚航长程3架、飞荧会增购5至10架,取决于市况。

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