全球资本市场成“政治市”/大马安邦智库

全球资本市场似乎进入了一个“政治市”时代。由于政治不确定性大增,今年的投资环境也因此变得愈来愈难把握。

在欧洲,意大利的国内政治波动,成为近日全球资本市场的一个动荡源。两大民粹政党联合筹组政府遇到障碍,在财政部长人选被意大利总统否决后,两大政党同意再筹组一个联合政府,避免重新大选。

不过,此中变数仍多。两党中由谁出任总理,北方联盟仍希望获得此职位,但五星运动党则不同意。两党可能会有政治博弈,政治光谱一个极右一个极左,政策理念分歧可能成为政治波动的来源。

政治波动会直接影响经济和市场信心。根据彭博的计算,单是两大民粹政党提出的开支计划,至2027年,意大利的债务对GDP比率,将由现在的130%升至177%。当债务高到无法承担时,解脱的方法要么脱欧,要么违约。

美国与欧盟、尤其是与德国的纷争,是地缘政治格局的另一个重要变化。

中美贸易摩擦,已经衍生到中美科技之战、知识产权保护之战。

欧美关税裂隙扩大

德国与美国在多个领域存在分歧,一是在钢铁和铝关税方面,美国执意拒绝对欧盟豁免,这将加大美欧之间的裂隙。

二是特朗普政府在价值观上,与德国所代表的西方价值观存在明显分歧。三是越来越多的欧盟领导人认为,欧盟在安全问题上不能指望美国,只能“自己保护自己”。

在安邦咨询(Anbound)研究团队看来,美欧之间的裂隙加大,有可能成为自二战结束以来,美欧之间最严重的一次分歧。正如安邦所言,美欧分歧的扩大,将推动世界“1+3”格局的形成。

中美贸易摩擦,是另一个影响全球市场信心的来源。中美两个大国之间的贸易纷争,从来都不是简单的贸易战。

实际上,这场由贸易而起的博弈,已经衍生到中美科技之战、知识产权保护之战,最终扩展到两国综合实力之争,变为美国对中国综合国力上升的战略抑制。

在今年初美国国防部提出的国家安全报告(“马蒂斯报告”)中,已经清晰地阐述了美国未来战略重点的转移——由打击恐怖主义转向应对美国的长期战略竞争对手,这个战略对手就是目前经济规模排全球第二的中国。

朝鲜半岛政治热点

朝鲜半岛局势是另一个地缘政治热点。近期围绕美朝领导人历史性的会谈,生出不少波折。5月24日,美国总统特朗普向金正恩致公开书信表示,“取消首脑会晤”。

据称,在特朗普总统发表公开书信的第二天,金正恩向外务省领导干部下达了谴责其工作能力的文件,据称,金正恩指出,“如果照搬过分的自信和外务省式的朝美会谈路线,在巨变的现时代,很难实现我党希望的决定性局面,会遇到意想不到的难关。”

金正恩还指出:“如果用过去陈旧的外交战术应对朝美会谈,就不能给长久的敌对国家美国留下信任感,只能产生外交上的分歧。”

此后,韩国进行了紧急斡旋,美国和朝鲜都各自表态,基本确定将继续进行美朝领导人会谈。

不过,对于朝鲜是否能满足美国对于“公开的、可验证的、不可逆的”弃核要求,各界估计可能性不大。如果这样,朝核问题仍有可能回到原点,那将再一次掀起新的地缘政治动荡。

此外,叙利亚局势也是一个政治热点。

叙利亚、俄罗斯、美国、土耳其、以色列、伊朗、英国、法国等,都不同程度地介入这一地缘政治热点。可以预期,未来的变数还不小。

反全球化浪潮涌动,全球贸易乱战纷呈,局部政治动荡不断,构成了全球市场的新背景。估计在未来一段时间,全球资本市场将处于一个政治不确定主导的“政治市”。

安邦是一家马中经济与政策智库,在北京和吉隆坡设有研究中心。欢迎读者提出对本文意见:[email protected]

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