（吉隆坡8日讯）产业股跌跌不休，有的估值甚至跌穿历史新低，有分析员认为，产业公司间可能因此会有合并与收购，甚至有私有化活动。

肯纳格投行研究在报告中指出，在该行追踪的股项当中，大部分产业股的预估股价对账面价值（PBV）创历史新低，介于0.3至0.8倍之间。

“股价对账面价值跌至这种水平，这相等于市场认为这些公司不再有发展盈利；而按股价看，这些公司的资产值（大部分是地库）都低于市价，因为土地成本一般都是以原始价格计算。”

分析员也点出，那些土地成本极低的产业公司，股价尤其跌得更低。

“我们相信，这为产业公司进行合并与收购，甚至私有化活动打开了大门。”

首季业绩令人失望

另一方面，首季业绩公布季节刚过，分析员直指产业公司的净利表现令人失望，主要受累于净赚幅受压。

“在肯纳格追踪的股项当中，有54%的产业股财测被我们下调9至37%。”

虽然投资评级大致维持，但也有38%的产业股目标价，遭分析员下修。

“被下修目标价的产业股，大多是中小市值的发展商，它们的盈利表现通常没有大型发展商稳定。”

大型发展商销售无虞

分析员也指出，大型发展商通常更有把握达到销售目标，因为这些公司有较强的营销能力和客户群众更广。

肯纳格投行研究的首选产业股是UEM阳光（UEMS，5148 ，主板产业股）。分析员认为，该公司的2018目标股价对账面价值跌至0.5倍，实属不合理。

“UEM阳光还在赚钱，负债率健康，低于0.5倍。”

另外，UEM阳光也在积极地清掉房产库存和脱售非核心资产，是分析员青睐该股的原因之一。