财经

择善固执忽略噪音/黄云浩

2018年06月07日

随着新政府上个星期连续取消前朝政府的大型基建计划，举凡任何有份参与得标的建筑公司，股价在这个星期继续兵败如山倒，各自来到多年新底。

其中有金务大（GAMUDA）、IJM、杨忠礼机构（YTL）等等，再一次印证某些特定股项的股价波动，大有“成也萧何，败也萧何”的基因。



这也是为什么巴菲特特别喜欢消费股，因为这些公司的基本盘，就是消费者群，不会无缘无故地转换自己的消费习惯。

比如喝惯了雀巢（NESTLE）的美禄，不会无端端被影响改去喝阿华田，或者用惯了黑人牙膏者，不会改去用高露洁的牙膏一样。

股价随着消息的波动情况，是不是也印证了另一个投资方式——动力投资学（Momentum Investing）的说法，好的消息会带动股价上扬，而股价的上扬则会引起更多的投资（机）者注意，更多股资（机）者会投进更多资金，进而推升股价。反之亦然。

投资多年的朋友，会不会有时总是觉得自己选的股票，比不上人家的好？而这所谓比不上人家的好，纯粹是由股价扬升的速度与时间来决定。越快越早就越好。

因为老是“觉得”自己的股票比不上人家，就会延伸出想要“换马”的想法。



投资态度有问题

有没有这样的经验，所选的股票过了一星期，一个月，三个月竟然完全没有波动，眼看朋友的股票已经开始跑了，自己早已按耐不住，想要快快卖了，换马去朋友的股票。

这个可不是选股功力的问题，这是投资态度出了问题。这也道岀了有些人根本不适合投资股票。

投资股票像人生态度

投资股票很多时候跟对待人生的态度是很相像的。对待生命的态度，是希望越慢衰越迟老就越好。如果是这样，为什么不肯给多一些时间自己所选的股票？

同样一档股票，有人赚大钱，有人却亏了大钱。这箇中原因其实很简单，赚得大钱的那位，就是多亏了在底部亏了大钱的那位卖了一大笔票给他。

赚最多的，因为买多在最低，亏最多的，因为卖多在最低，如此一般而已。

笔者就有这样的经验。就是认定一个股票之后，自己持续的建仓，突然发现了一个可能更有潜力的股票，而在累积票的半途上就换了仓。

自己一厢情愿认为所换的新马，可以让自己的资本在短期内快速的增加，并希望所增加的筹码，可以用来买回并加大之前的股票。

结果是事与愿违。

所卖的股票在自己卖完之后就一路长红，而希望可以短期赚钱而买进的股票，反而被套住了。

“换马”导致成功率下跌

这里有一个数学概率公式可以应用，就是原有选择的股票成功机率为50%，而新的股票成功率也是50%。

这“换马”的代价导致成功率跌到只有25%（50% x 50%）。

好不容易收集到了很多的票，难道只希望赚了那20%、30%就卖完吗？

花了多年的等待只值的那二三巴仙的回酬吗？用了这么多年的时间给人做嫁衣，这也太对不起自己宝贵的时间了。

因而付出宝贵的代价与的教训过后，笔者才学会什么是择善固执这句话。

如果认为是对的，就应该坚持下去，不要被一些市场的噪音给影响。共勉之。

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财经新闻

大型基建项目蓬勃 建筑公司好事连连

2024年04月15日

（吉隆坡15日讯）随着2024年次季来临，在财政预算案中高达900亿令吉的发展支出，料将推动建筑合约流量，而全国基建项目启动，让分析对建筑行业前景开出了“增持”评级。

国内目前备受瞩目的基建项目包括，槟城轻快铁、泛婆罗洲大道首期工程、捷运3计划、大型防洪建设、砂沙联通公路、古晋智轨列车（绿线）工程、水利工程，而上述项目的承建合约，预计2024上半年便会颁授。

兴业投行研究、肯纳格投行研究、丰隆投行研究、乐天交易，合共4家机构，普遍上都对建筑领域感到乐观。

目前，第三捷运计划如火如荼；轻快铁莎阿南南线（前称LRT3）也计划复建巴生谷5座站点。而柔佛州政府也拟向联邦中央提议，为新山轻快铁兴建3条线路。

尽管轨道交通是城中热话，不过也有承包商着眼“企业绿色电力计划”（CGPP）能创造利好。

而堪称东南亚最迅猛的数据中心市场，丰隆投行研究还看好柔佛州的数据中心领域。

合约价值料达千亿

马来西亚建筑商总会（MBAM）会长魏献勤称，财政预算案为建筑业拨款700亿令吉，按照往年趋势，预料该份额会上看1000亿令吉，其中所涉及项目包括仓储设施、数据中心、晶圆厂。

魏献勤告诉马新社：“我们须对前景保持中立，尽管政府力图改善宏观层面，以求收减成本，不过成本还在高筑、且仍存在许多不确定因素。

“我们认为，建筑材料价格波动，允准增设合约的价格变动（VOP）的条款，将使各缔约方的风险与回报更加对等，进而避免和减少项目搁置的数量。”

建筑业

业界人士感到乐观

此外，建筑行业人士同样乐观看好前景。

其中，Kerjaya（KERJAYA，7161，主板建筑股）主席拿督郑荣和认为，劳工短缺问题不复存在、项目进度也将提速，因此，该公司乐观看待建筑行业的后疫情前景。

该公司亦拟借助三星–Kerjaya Prospek联营公司，与三星物产携手谋求新机遇，比如在马设厂、参与槟州安达曼岛填海项目，涉及金额预估达20亿令吉。

另外，前称Stella控股的Varia公司（VARIA，5006 ，主板建筑股），市场的赢家首推价值47亿令吉的轻快铁莎阿南南线5座巴生谷新站、118亿令吉的大型防洪建设、上看100亿令吉的槟城轻快铁。
Varia董事经理拿督刘明新认为，基础建设项目有望带动商用与民住建筑的需求。

早前，Varia公司与巴生河连接大道私人有限公司（Sungai Klang Link，SKL）签署了解备忘录，探讨在拟议中的巴生河连接高架大道项目（Sungai Klang Link Elevated Highway）中合作，目前正处于规划和开发的早期阶段。

“我们愿意探索为增长轨迹做出贡献的机会，我们目前的竞标总值为15亿令吉。”

开年首3个月，建筑指数走势稳健，截至1月2日，大马交易所的建筑指数，报193.83点，在1月与3月间都处于200点以上，并于3月29日报223.17点。

乐天交易研究部副总裁唐栢麟称：“过往12个月，建筑指数已飙升37%，且2024年迄今，涨幅已达13.5%，我们预料建筑将成今年表现最佳行业之一。”

新增合约陆续有来

肯纳格投行研究也认为，建筑行业的盈利表现，料将优于2023年末季的预测。

其中，金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股）于今年首季的核心利润增长35%，归因悉尼地铁西线的建筑订单见长、还有DT基建私人有限公司首报盈利。

在过去24个月内，金务大取得了250亿令吉的新合约独领风骚。

此外，在2024财年迄今，IJM（IJM，3336，主板建筑股）的新合约已达36亿令吉，超越了30亿令吉的目标。

双威建筑（SUNCON，5263，主板建筑股）也把2024财年的新合约目标，上修至30亿令吉，WCT控股（WCT，9679，主板建筑股）也设在相同水平。

同是今年迄今的新合约，Kerjaya Prospek取得3亿7790令吉；金轮企业（KIMLUN，5171，主板建筑股）则有1亿3360令吉。

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