言论

希盟政府的政治意图/黄子伦

5.09变天后,新任政府办事效率快得惊人,在不到一个月时间就已落实许多政策。今天挑两样事情来说说,并提供一些猜想。

首先就是我国的一兆令吉国债。林冠英当了财政部长后,就宣布马来西亚的“国债”已经达到一兆令吉,正确来说是1.0873兆令吉,高达2017年GDP的80.3%。



负债表内未必是债务

简单说明一下,任何公司都有资产负债表,详细记录了公司的资产(现金,货物,产业等等)、负债,以及所有者权益(股权,累积收益等等)。在负债(liabilities)一栏,最常见有我们最熟悉的银行债务(bank borrowings),贸易应付款项(trade payables。拿了生产商的货物但还没结帐)、或者递延收益(deferred income。收了钱却还没送货,例如亚航在1月收了你12月才启航的机票钱,就会被算在这项)以及其他。

换言之,不是每样出现在负债表的都是债务(debt),这是个逻辑问题。搞懂了这层逻辑,就能明白为何林冠英把全部数据归类为债务的做法会引致批评,加上他又是会计出身。

话虽如此,我猜测希盟政府此举并不是专业考量,而是政治因素。毕竟这些金融术语太枯燥,我也不认为很多人明白我前两段的解释。因此,直接把全部负债都归类为债务,并打出1MDB污名,确实可让纳吉哑巴吃黄连,也为往后砍各种开销找到“正当”的理由。试问,国家 “债务”当前,谁还有足够的民意基础来阻挡希盟大砍特砍?



再说,三大信评机构标普、穆迪和惠誉在给以我国评级时早已经把林冠英所说的数据给考量进去了,所以金融市场的影响理应不大。前阵子的股市波动更有可能是受国外的贸易战、美联储升息政策、和欧盟的政治风险所影响。 所以我认为林冠英此举还有增强希盟政府的透明度形象,和国阵用专业术语来遮遮掩掩确实有强烈对比。

群众陷入政治狂躁症

第二样要说的就是爱国捐款。由于很多人都觉得我们的国家好像下一秒就要休克了,所以纷纷效仿韩国在97年金融危机时刻的救国行动,要捐钱尝试把国库破洞给补回来。不过,恕我不能接受这种捐款行为。

虽说捐不捐是个人意愿,并无强制,但我认为群众已经陷入政治狂躁症。此时此刻,如果有谁胆敢公开反对捐钱救国,就会像马云在中国发生天灾时没有捐钱被骂到臭头,因为大家脑袋里似乎只剩下“响应新政府的号召才是好公民”这套价值观。

不过,对我来说,贡献国家的最好方式就是保持自己的经济创造力、不要逃税、做个正直的人、别再鼓励贪污文化(给咖啡钱)、保持身体健康不要让国家养你、能的话就活到老学到老做到老,别老是想着年轻退休,那是给传销行业用来拉人的噱头。这些建议虽然看起来很普通,却是真正帮助国家的长期方式,比什么捐款好多了。

老实说,除了要重新塑造马来西亚一个新的“想象的共同体”之外,类似老马以前弄出来的2020宏愿,我实在想不到有什么好理由希盟政府要搞捐款救国活动。极端一点来说,我认为这群众就像是纸牌屋里说的:烈士最渴求的就是壮烈牺牲。而又有什么比明知是杯水车薪,却依然要“壮烈牺牲”更容易激起群众的爱国情操?

总的来说,马来西亚离康庄大道还很远,我们需要的不是孙悟空那股冲劲儿,而是需要唐三藏那坚韧不拔,一步一脚印的的踏实和求真精神。

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财经新闻

3月陷回调 马股表现区域倒数第二

(吉隆坡29日讯)2024年首季最后一个交易日,大多亚股均有收高,马股3月表现虽有下滑但首季整体仍偏上行;业内人士认为,在缺乏利好激励下,马股4月继续回调的可能性更高。

回看3月份,美股以强劲表现为首季收官。亚股方面,大部分股市在3月都有收获,而台湾加权指数则以7.00%涨幅领先于区域。

而富时隆综指,相较于其它亚股收高表现,周五收在1536.07点,比2月的1551.44点,下跌了15.37点或约1.0%,在亚股中排名倒数第二,只比印尼稍佳。

不过,综指在首季仍录得5.60%的涨幅。

缺利好因素

Areca资本总执行长黄德明在回应《南洋商报》咨询时表示,马股3月份的表现相对于前两个月来得疲软,这主要归因于本地市场近期缺乏利好因素推动。

“然而,马股在经历了首两个月的强势涨幅,3月份稍有回调其实属于正常情况。”

对此,Tradeview资本基金经理黄子伦也表示认同。

黄子伦说:“今年前两个月的股市表现亮眼除了有外资加持,还正好进入企业财报季节,所以期间的投资情绪也较为向好。

“而进入3月份后,基于此前的利好已基本反映在马股表现上,所以小幅回调也仍在我们的预期之中。”

两位受访人皆表示,短期内相信不会有激励马股的利好因素出现,并预测综指将继续在修正期。

等候下季业绩

黄子伦指出,马股淡静的市况估计将随着下一次的业绩潮来临,而逐渐获得改善。

黄德明表示:“即使下一轮的业绩潮到来,也不是所有股项会获得提振,建议投资可通过最新一季的财报判断公司前景,再进一步考虑是否入场。”

与此同时,补贴合理化措施落实在即,虽短期内不会提振马股走势,但长远来看,料将改善政府财政。

黄德明指出:“这项措施在去年的财政预算案中便已提及,对市场而言已不再是新鲜事,而且市场对该消息已消化完毕,应不会提振或冲击马股。

“接下来重要的是,政府将如何执行有关措施,才能进一步推敲对企业盈利造成的影响。”

黄子伦补充,补贴合理化措施的执行将在不同程度上渗透人民的开支,相信这将会推高通胀指数。

但无论如何,这将有助改善和强化政府的财政,未来国际评级机构如穆迪(Moody's)将会对我国评级进行调整。

“如若政府财政健康,大马在国际上的评级也将陆续获得升级,而这也更容易为我们招来外资,并且扭转令吉近期的疲软走势。”

出口导向有看头

一般上,当令吉兑美元疲软之际,将会提振拥有出口业务的企业。

黄德明认为,“种植、家具、半导体股和手套股的表现值得投资者去留意,因为当令吉在走软时外国买家或会乘势加大订单,从而提振有关业者的订单额。”

产业消费前景淡

另外,黄子伦认为,全国的水务业模式改善,也值得投资者去关注。

“水务上的改革多数是以水费的调整为主,而这会提振业者的收入,并反映在其业绩表现上。”

惟对于看淡的领域,黄子伦表示,房地产接下来的情况估计不容乐观,毕竟随着通胀抬头,市场的买房意愿也会随之降温。

“因此,房地产在次季的情况估计将不会有太多向好的转变。”

与此同时,消费领域的行业也会受到通胀提升的冲击。

“虽然消费领域广泛,但该领域的业绩表现与人民的开销息息相关,若通胀走高,民众预计也会收窄消费开支,自然地消费行业表现也会受影响。”

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