亚洲面临美元短缺严重危机/大马安邦智库

目前,亚洲大多数金融界人士对于未来经济趋势的判断仍乐观,他们一般认为,对于2018年的全球经济增长,仅仅是下修百分点之后几个数字的问题。

不过,这种乐观情绪可能面临急剧变化的糟糕金融形势的挑战。

安邦咨询(Anbound)以往曾经在全球保护主义浪潮的分析中,就预测全球将会面临美元短缺的问题,现在再度明确警告,现在危机的脚步声已经清晰可闻,未来亚洲可能出现美元短缺的金融危机,危机的状态接近上世纪末的亚洲金融风暴,而且影响深远而复杂。

安邦咨询做出这种判断的依据主要是两个。

第一,油价上涨几乎让亚洲国家要多付出一倍的美元。

现在石油价格自1月以来已经上涨20%,目前直逼每桶80美元,而原来仅是40美元,达到2014年以来的最高位。

由于几乎所有的原油均以美元计价,而美元也在走强,这就令人愈来愈担心许多的亚洲经济体将会遭受打击,特别是严重依赖进口石油的亚洲国家,包括中国。

油价上涨最终将导致成本大涨,推升通胀的效应,同时打击消费者及企业,使他们的消费成本和生产成本都跟随上涨,企业经营百上加斤,日益困难。

实际上,亚洲是最容易受到油价急涨的影响和冲击,根据资料,每天全球的石油使用量为1亿桶,亚太地区就占了35%以上,而且这种占比随着城市化还在稳定上升。

同时,亚洲还是全球最小的原油产区,占全球总产量的比例不到10%,所以只能进口,处于被驾驭的位置,只要油价有风吹草动,第一个影响的就是亚洲。

中国最大原油进口国

目前,中国是亚洲、乃至全球最大的原油进口国,4月原油进口量达到960万桶/日,相当于全球消费量的近10%。

以当前价格计算,这相当于中国原油进口额为每日7.68亿美元(约29.95亿令吉),每月230亿美元(约897亿令吉),每年进口额高达2800亿美元(约1.1兆令吉)。

像印度和越南这样的国家也一样,它们不只高度依赖进口,而且国民财富还不足以吸收突然增加的成本上涨。

根据路透数据,在印度、越南或菲律宾等发展中经济体,燃料成本约占一般人薪资的8至9%。

但在日本或澳洲等富裕国家则仅占1至2%。

所以人均财富越是实质穷困的国家,越容易受到冲击而导致社会动荡不安。

第二,美债殖利率狂飙,美元资产越来越值钱,吸引更多的人持有美元资产,因而造成美元短缺,本币大贬值。

美元指数不断上涨

目前,美国10年期公债殖利率稍早时就已升破3%,目前徘徊在七年高位附近。这与美国经济第二季表现更为强劲的迹象驱动有关,也与美联储的政策有关,从远期看,也与全球贸易保护主义的浪潮有关。

美国的贸易保护主义政策,吸引更多的美元回流美国市场。

由于这些问题对美元指数构成支撑,导致该指数不断上涨,让亚洲货币和其他新兴市场的资产承压,显得越来越不值钱。

金融市场的调查显示,印度卢比空仓升至去年8月份以来最高,印度卢比与中国人民币一样不断走贬,虽然兑美元有波动,但卢比今年迄今为止已贬值近6%,这就让印度原本就持续的经常账赤字和财政赤字更加恶化。

一旦这样的危机发生,亚洲国家经济增长在2018年将会遭受严重影响,亚洲国家的货币出现大贬值,债务问题更加凸显,社会经营环境恶化,资金高度紧张,进而导致社会动荡,政局不稳。

这些现象都是彼此关联的,因而也是讨论亚洲金融危机趋势的原因所在。

安邦是一家马中经济与政策智库,在北京和吉隆坡设有研究中心。欢迎读者提出对本文意见:[email protected]

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