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狮城凯发申请重组债务
债权人马银行连跌两日

(吉隆坡25日讯)新加坡凯发集团(Hyflux)申请重组债务及业务,令投资者担心债权人之一的马银行(MAYBANK,1155,主板金融股)可能会蒙受损失,拖累后者股价连跌两日。



早前,凯发与旗下五家子公司向新加坡高庭申请法院监督程序,以重组其债务和业务。

若申请获得批准,该公司将获得30天的禁令,免被起诉、被接管任何产业和清盘等。在这期间,只有对集团业务继续运作非常重要的项目,该公司才会付款,以保存现金。

惟国际评级机构穆迪表示,假设马银行大部分或所有的风险,是由Tuaspring公司所担保,在最糟糕的情况下,能够减轻马银行的亏损,并认为,马银行的潜在亏损料有限。

Tuaspring公司是新加坡大泉水电厂公司,凯发正在洽谈脱售这个水电厂的部分股权。

这是东南亚最大的海水淡化厂,也是凯发最大的一项资产,每日供应量(海水处理能力)达7000万加仑。



回顾2013年12月,凯发宣布,获马银行新加坡和马银行金英证券提供长达18年的贷款融资,总值7.2亿新元(约21.4亿令吉),为子公司Tuaspring的海水淡化和发电厂融资。

首季亏6596万

不过,基于Tuaspring蒙受显著亏损,导致凯发在首季蒙受2220万新元(约6596万令吉)的净亏损。

分析员对《星报》表示,凯发的债务重组计划料以“减值拨备”的形式,影响马银行的净利。

闭市时,马银行报10.26令吉,平盘挂收;成交量有2117万8800股。

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行家论股

【行家论股】马银行 不利因素冲击微

分析:肯纳格投行研究

目标价:11.00令吉

最新进展:

我们最近与马银行(MAYBANK,1155,主板金融股)管理层会面,后者对银行2024财年展望虽保守但似乎也合理。

我们预计,该行今年也会面临局部风险,导致银行贷款增长放缓。

行家建议:

马银行2024财年贷款增长目标介于6%至7%,低于上财年的9%增长。因为市场贷款需求整体放缓,但基于消费支出和经济活动复苏,料可抵消前者带来的冲击。

该行也预计二级抵押市场将迎来顺风,我们认为,因为其它业者并未过于着重此市场,马银行可趁机扩张其市场份额,。

政府推出的公共基础设施项目也可提振银行贷款增长,但若项目延迟可能也会拖累贷款预期。

由于上财年存款竞争趋紧,银行2023财年净利息赚幅(NIM)下挫27个基点,但相信此压力现财年已基本消退,预计NIM今年跌幅最多仅5个基点。

我们认为,经济前景改善将带动全球贷款需求的增长,因此该行如今应积极巩固其在融资市场的份额。

净非利息收入(NOII)方面,估计将小幅减缓但依旧能为银行增长提供动力。银行2024财年的NOII估计将主要来自区域市场的财富管理业务。

整体而言,银行不会受到近期不利因素的过多冲击,相信其领先的市场份额和品牌资产将有利于其抵抗冲击。

因此,维持“超越大市”评级,目标价为11令吉。

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