避免政治人物加入董事部/MSWG

这两星期发生了许多事情。

针对活跃的政治人物担任上市公司董事,国家银行对其企业监管条件非常清楚的阐明,一家金融公司的董事不可以是一名活跃的政治人物。 一名活跃的政治人物定义是一名身为国会或州议会的议员,或者是政党的执政人员,或在政党中担任任何类似的职位或职位。

实际上,根据反洗黑钱条规,相对于较普通的客户审核,政治相关人士需加强版的客户精密审核。 这些要求证明了一个事实,即当政治与业务混合,并且当上市公司的董事部中有政治人物时,风险就会增加。

即使现在,我们也可以想到有两三家上市公司,董事部中有政治人物或与政治有联系的人,因相关人士被指控欺诈或不当行为,而让公司遭受负面冲击。

这种负面消息会对上市公司的名誉产生负面影响。这样的负面消息对于小股东来说是个坏消息,因为负面消息会导致股价下跌。

“大马企业治理守则”(MCCG)对于活跃政治人物成为上市公司董事一事并没有任何意见。

MCCG希望董事部通过提名委员会,确认自己的风险取向和董事部成员。

这样说来,股东在委任董事进入上市公司董事部时,扮演更重要角色。上市公司若想要达到预期的结果,积极的股东非常重要。

但如果我们要向国行的公司监管要求中借镜,从董事部风险管理角度来看,董事部应该避免让活跃的政治人物加入董事部,小心驶得万年船。

董事经理,总执行长和其他董事,可以有个人偏好的政党。 但这不应该强加给上市公司,因为上市公司是法人,而不是一个普通人,没有政党偏好。

上市公司必须记住,当今的政府是合法的利益相关者,因为国家只有一个政府。政党不是利益相关者,因为他们属于个人选择。

因此,上市公司应该保持不政治化的地位,因为在支持政党方面,他们无法满足所有股东的集体利益 -而且,政党也不应被视为是上市公司的利益相关者。

政治干预危及股价

有时候,上市公司最终会以公司的资金来支持政党——以现金或以货代款来支付。在涉及其他利益相关者利益时,小股东应该让上市公司负起作为上市公司的责任,以提高股东价值,并采取负责任的行动。

如前所述,当很多政党和很多股东各自有许多偏好时,我们很难说服自己,政党是公司合法的利益相关者。

代表上市公司的主席,董事经理和总执行长面临更大的股价波动风险,因为他们的个人观点可能被视为企业观点/偏好。

我们注意到,过去,他们的政党偏好与股价变动之间存在关联——当股价因为过度的政治干预而下跌时,这对小股东不公平。

一个适当的董事测试标准是正直。

正直的一个定义是有道德原则,诚实和礼仪——不仅仅是遵守法律,规则和守则而已。

正直是所有董事乃至我们所有人的良好道德指南。这不是一个容易遵循的指南,尤其是当涉及到做正确的事情时,我们将面临巨大的压力。

对就是对,错就是错。

作为凡人,我们将会失败而堕落,但我们必须一直不放弃,才能追求廉洁正直。

MSWG企业快讯:

ES陶瓷奖励计划冲击净利

ES陶瓷(ESCERAM,0100,创业板)的董事部在2018年5月16日的特大会议宣布,股东通过了关于设立长期奖励计划(LTIP)达30%ES陶瓷总发行股票(库存股除外)的所有议案。

(资料来源:ES陶瓷2018年5月16日在马交易所的文告)

评论:

建议的LTIP,可高达ES陶瓷总发行股票的30%,和本地资金市场的常态来说,是相对庞大的。

股东可能要了解通过股票留在人才的需求是否那么迫切,因为这对冲淡目前股东的每股盈利和净资产的效应是很大的。

小股东对其他的关注如下:

(i)公司董事在特大的前一天,2018年5月15日收购了2120万股票,代表10.3%股权。这显著的内幕人士收购对股东和投资者发出一个讯号,即公司的表现可能面临一个转捩点。

(ii)有鉴于此,LTIP的建议里,如果新股以较低的价钱发行,可能要股东付出代价,尤其股价近期调整到较低价的范围。公司股价从2016年的63仙大跌60%到目前的20至22仙。

(iii)非执行董事,包括独立董事也可以得到LTIP。MSWG不鼓励非执行董事获得认股计划的措施,因为他们在扮演重要的监管角色,同时有责任监督对雇员和执行董事的认股计划。

(iv)独立董事也可以获得股权,这可能导致他们成为股东,因此增加利益冲突,即他们在忠实监督财政报告之余,可能更注意股价。

MSWG企业活动快讯:

以下是本周小股东权益监管机构(MSWG)股东大会/特大的观察名单,这里只简要的概括小股东权益监管机构所关注的重点。读者可以查询MSWG的网站www.mswg.org.my,以得到对公司所提呈的问题详情。

马资源(MRCB)股东大会/特大

●日期:21.05.18
●时间: 10.00 am
●地点:Hotel Istana, 73, Jalan Raja Chulan, KL
要点/课题:
集团营业额从2016年的24亿令吉增加到2017年的28亿令吉,增加了4亿令吉或17%。不过,赚幅从2016年的24%减少到2017年的19%。
(i)请问赚幅减少的原因。
(ii)2018年的赚幅预测会改善吗?

大马Allianz 股东大会

●日期:22.05.18
●时间: 10.00 am
●地点:Aloft Kuala Lumpur Sentral, Kuala Lumpur Sentral
要点/课题:
我们注意到年报第35页,主席献词中提到,两单再保险合约的纠纷导致普通保险的应收款项拨备增加,影响了公司是税前盈利。
请解释该纠纷的性质;回收的机会有多大和将采取的应对措施。

马面粉(MFLOUR)股东大会

●日期:22.05.18
●时间: 10.00 am
●地点:Wisma MCA, 163 Jalan Ampang, KL
要点/课题:
年报第14页和125页里,集团在印尼的联营导致2017年营业额显著的增加到9.95亿令吉,去年为5.4亿令吉。
(i)但集团2017年的盈利部分,只比较去年的640万令吉稍高,达780万令吉。请解释2017年的盈利没有相对增加的原因。
(ii)请解释印尼联营业务的股息政策。

高产柅品工业(Kossan)股东大会/特大

●日期:22.05.18
●时间:10.30 am
●地点:Setia City Convention Centre, 1 Jalan Setia Dagang AG U13/AG Setia Alam
要点/课题:
高产柅品工业年报107页里报告,集团在2017年的应收款项录得显著的未实现外汇损失640万令吉,2016年为零。
(i)请问亏损的原因?
(ii)未来会继续亏损吗?
(iii)集团如何管理对冲风险?

亚通(Axiata)股东大会

●日期:23.05.18
●时间:10.00 am
●地点:Connexion @ Nexus, No. 7, Jalan Kerinchi, Bangsar South City
要点/课题:
亚通2017的监管和已审查财政报表中,第36页的附加合规信息里,亚通外部审查司普华永道(PwC)提供给集团的服务里,非审查费用是1877.2万令吉,代表比2016年增加了45%。
(i)请解释显著增加的原因?
(ii)当2017年的非审查费用比集团总审查费用多约52%,亚通如何确保审查司维持其独立性?

UOA发展(UOADEV)股东大会

●日期:23.05.18
●时间: 10.00 am
●地点:Connexion Conference & Event Centre (CCEC), Bangsar South City
要点/课题:
年报第103页里报告,建好的产业库存从2016年的2.17亿令吉增加到2017年的9.69亿令吉,增加了7.52亿令吉或347%。
(i)请问大增的原因?
(ii)公司将采取什么措施来脱售已建好的产业?

TDM 股东大会

●日期:24.05.18
●时间:10.00 am
●地点:Primula Beach Hotel, Jalan Persinggahan, Kuala Terengganu
要点/课题:
年报第16页的财政焦点显示在2013至2017的过去5年,股东基金回酬从2013年的3.76%减少到2017年的1.34%每股净利也从3.18仙跌到1.46仙。
(i)请问导致股东基金回酬和每股净利下跌的主要原因是什么?
(ii)未来的东基金回酬和每股净利的趋势是怎样的?为什么?
(iii)公司对这些财政指标有内部目标或关键表现指标吗?
(iv)董事部将采取什么措施来改善东基金回酬和每股净利?

柏达纳(Perdana)股东大会

●日期:23.05.18
●时间:11.00 am
●地点:One World Hotel, First Avenue, Bandar Utama City Centre, PJ
要点/课题:
年报第134页的独立审查司报告,关键审查事项里强调,2017年集团和公司目前的流动债务比流动资产超出7.039亿令吉和7.41令吉。
集团的三笔定期贷款和回债金额为6.016亿已经违约。因此,定期贷款总值3450万令吉的非流动资产部分和回债的4.385亿令吉重新分类为流动负债。
接着,2017年12月31日,集团和公司录得净亏损1.861亿令吉和7610万令吉。这已引起关注,即集团和公司是否有足够现金流来应付未来12个月的资金要求。
年报104页也声明,根据相关的1.477亿令吉贷款,下财政年贷款偿还时间表的预测所需付款。
董事部如何确保集团和公司有足够现金流来履行其短期义务?

陈顺风(TSH)股东大会

●日期:24.05.18
●时间: 10.00 am
●地点:Eastin Hotel, Jalan Damansara, section 16/11, PJ
要点/课题:
2017年年报第11页报告,苏门答腊的新炼油厂在2018年初已开始生产,使集团的炼油厂增加到7间。
i)请问每间炼油厂生产量是多少?2017年使用率是多少?
ii)苏门答腊的新炼油厂将为公司2018年的营业额和盈利带来什么贡献?
iii)2017年年报第12页报告,工厂提炼的鲜果串是133万2861公吨,而集团2017年鲜果串生产量是71万105公吨。根据这数据,至少47%的鲜果串是由第三者供应。请问公司收购的鲜果串,有多少比率是向相关人士收购?

恒源炼油(Hengyuan)股东大会/特大

●日期:24.05.18
●时间:10.00 am
●地点:Sime Darby Convention Centre, No.1A, Jalan Bukit Kiara 1
要点/课题:
年报第40页报告,所有HRC的主要计划都上了轨道,除了Euro 4M Mogas计划。基于制造方面的延迟合主要器材延迟递送,该计划无法如期完成。公司正探讨各种方案来减低延迟对公司的生产合营业额带来的影响。
请问公司探讨什么方案?对该计划准时进行的信心有多大?

侨丰控股(OSK)股东大会/特大

●日期:24.05.18
●时间:02.30 pm
●地点:Swiss-Garden Hotel & Residences Kuala Lumpur
要点/课题:
在年报第62页披露,酒店部门在2017年的亏损1120万令吉,比较2016年的税前亏损2340万令吉,减少了52%。
2017年营业额是1.066亿令吉,比2016年1.207亿令吉少12%。
(i)营业额减少了12%,亏损却减少了52%,请问是什么原因?
(ii)该部门何时可以取得盈利?

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●小股东权益监管机构持有文中提及公司少数股额。
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