目标价：1.05令吉 最新进展

星报媒体（STAR，6084，主板贸服股）截至3月杪的首季，净利按年大涨70.25%，至1131万5000令吉，或每股净赚1.53仙。 

税前盈利按年大涨1.73倍，归功印刷业务折旧费用减少，以及去年通过和平离职方案和提早退休计划来裁减人手。 

不过，营业额从去年的1亿1860万5000令吉，年减8.08%,至1亿902万7000令吉。 

行家建议

星报媒体一直积极探寻新的投资机会，以填补脱售新加坡城贸控股（Cityneon Holdings）后的盈利损失。除了专注数字化投资，也考虑投资在非核心业务上。

该公司也将继续捍卫印刷业务，并通过最新的科技来维持与受众的交流；同时，会继续优化成本和改善营运赚幅。

在考虑首季财报和税率后，我们调整了营运资本预估，同时将今明两年的税后归属股东净利预估，分别调低9.8%和9.1%。

今明两年的每股股息，也从先前预估的9仙，调降至6仙。

我们将估值方式，从先前的价格对账面价值，换成价格对净有形资产，以更好地反映当前营运环境。

为此，目标价从1.25令吉，调低至1.05令吉，相等于0.9倍的价格对净有形资产，较3年中值低2个标准差。