城中城产托
3年财测下修

目标价:7.53令吉最新进展

城中城产托(KLCC,5235SS,主板产业信托股)截至3月31日首季,净利微扬2.2%,至1亿8067万1000令吉。 

同期营业额涨2.5%,报3亿4511万2000令吉。 

另外,派发8.7仙股息,比去年同期多1.2%或0.1仙。

行家建议

城中城产托首季核心净利表现符合预期,分别达到我们与市场预测的23.4%及24.4%。 

不过,看了最新财报的数据后,加上该产托将采用大马财务报告准则,造成应计租金收入的记账方式有变,影响派息,我们将今年的净利预估下修8%,明后两年则各别下调7%和6%。

同时,今年每单位派息预测下修3%。未来两年的每单位派息预测也下调2%和1%。维持“守住”评级,但由于每单位派息减少,目标价也由7.76令吉下修至7.53令吉。

由于未来2至3年内还会有更多新建成的办公楼空间,我们不认为办公楼市场供应过剩的问题可在近期内解决。

不过,酒店业务贡献有望提升,因为房间装修工程料会在今年底完成。

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