（剑桥17日讯）尽管从高盛到瑞银财富管理仍叫卖新兴市场的投资机会，但是这个资产类别遭到一位有名人士的批评：哈佛大学教授卡门·莱因哈特（Carmen Reinhart）。

这位出生古巴的经济学家指出，债务负担加重，贸易条件恶化，全球利率上升以及经济增长停滞，都是令人担忧的原因。

其实，发展中国家的情况比前两次危机更糟：2008年全球金融危机和2013年“减码恐慌”，当时股市分别下挫64%和17%。

“现在整体情势比5年前更脆弱，当然也比全球金融危机时更坏，”卡门·莱因哈特在麻州剑桥接受访问时说。

“这是内外环境交迫使然。”

美国升息牵制

她认为，通胀题材其实是与利率有关，而非通胀本身。

反映的是对美国货币政策的反应，紧缩力道越大，对升息的预期也就攀升，从而对新兴市场会产生乘数效应。

“如果美国货币政策趋紧，而其他发达经济体没有跟进，则美元走强。这是双重打击，同样重要的是对新兴市场货币造成的影响：有超过三分之二的新兴市场债券是以美元计价，因为中国发债现在比例更高。”