抹煞减少财赤努力
债券市场更加承压

(吉隆坡16日讯)新任首相敦马哈迪誓言要废除消费税和恢复燃油津贴,可能会让债券市场更加承压。

彭博报道,债券投资者和评级机构主要担心,这可能会磨灭长期以来减少财政赤字的努力。

据彭博社报道,我国自1998年开始出现财政赤字。

不过其占国内生产总值的比重,已从2009年的6.7%,减少至去年的3%,当中归功于在近几年实行的消费税和国际原油价格回升。

我国的国债殖利率已受到美元走强和美国债券殖利率攀升影响,从年初至大选前,殖利率已升20个基点。

如今,面对马哈迪的举动,燃油津贴和取消消费税,是否加重政府财务负担呢?这让债券投资者和评级机构担心,纷纷希望政府能够尽早提出详情方案。

改革提议或信用不良

道富(State Street)全球市场亚太宏观策略员狄伟福埃文斯指,这些状况可以通过取消或减少基础建设项目,减少开销,但这会影响我国的增长前景。

因此,狄伟福认为,新政府应该尽快勾画出在上述要点之间的平衡策略。他预计在政府债券市场上会有竞争情绪,等待更清晰的结果。

日兴(Nikko)资产管理固定收入投资组合经理黄爱德华(译音)指,该公司密切关注政府如何弥补消费税的空缺,维持对大马在市场的中立,直到政策出台为止。

而惠普评级和穆迪投资服务的措辞较为消极,称若不采取抵消措施,接下来所提议的改革将被视为“信用不良”(Credit Negative),因为消费税已占政府收入约20%。

油价上涨抵消负面

不过,美国银行认为,这些风险已经被放大,因为上扬的原油价格和重新使用销售与服务税,将抵消这些负面因素。

另一些资产管理公司,如西方(Western)资产管理公司的亚洲(日本除外)投资管理主管宋德斯蒙德(译音)认为,在过去一段时间,大马的基本面一直处于缓慢的下跌状态。

他更点出,目前不确定因素只是外资谨慎看待大马市场的其中一个因素,其他影响因素包括国行的外汇储备金表现,以及过去丑闻不断的一个马来西亚发展有限公司(1MDB)。

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