人工智能投资可靠吗?/黄子伦

之前写过一篇文章,讨论在投资领域里头,人工智能和人类之间的平衡关系。我认为人工智能不可能完全取代人类投资工作,因为会使得整个市场进入一个高度有效率并且信息悖论状况,因此更有可能是人工智能和人类会互相合作。

那么,接下来的问题是,我们应不应该使用人工智能来投资呢?

在回答这个问题之前,我们必须有一个清晰的认知,就如《未来简史》作者说的:人类本身就是一组演算法,和人工智能无异,只是前者比较复杂。如果把每一位投资经理的投资手法,例如:如何筛选股票、如何计算估值、股票的流通度、分析员对企业盈利以及市场走向的未来预期、企业高管的能力等等因素输入电脑,然后对比历史参数以及成功概率,确实能够找得到一套行之有效的方程式。我们只需要把这套方程式输入人工智能,让它来决定买卖就可以赚到钱,而且不需要给高昂的管理费用。不过,事实并没有这么简单。

其中一大关键就在于规则和逻辑的摸索。和下围棋这种具备明确游戏规则的活动不同,投资是一项具有很多不确定因素而且需要长时间不断学习的活动。

虽然在这个领域的知识已经汗牛充栋,高手也很多,但要找出一套长期并行之有效的“演算法”并不容易。

现在行为经济学不断从心理学的角度来找出人类许多弱点,例如认知偏误和情绪偏差,以避免在投资时犯错,不过这也只能做到减少错误,还不能做到完全排除。人工智能做得比人类好的地方,就是因为它完全不具备情感且逻辑清晰。

人工智能挑战多

如果说谷歌的AlphaGo是依靠人类过去的棋谱并摸索出一套玩法的绝世高手,那么它的后身AlphaGo Zero就是无师自通的天纵奇才。而后者这个成功案例将会帮助人类摸索出那套“演算法”,说是“炼金术”也不为过。至少理论上是这样。

彭博社在今年3月的报道指出,有一个追踪人工智能对冲投资的指数(Eurekahedge AI Hedge Fund Index)在今年2月下滑了6.03点,是从2011年开始,跌幅点数最多的一个月。而从2011年1月到2018年2月为止,该指数一共涨了89.8%;与此同时,美国的道琼斯指数和标普500指数是分别涨了159%和151%,可以说是把该人工智能对冲投资指数大幅度抛离。

那么,是不是代表着人工智能在投资方面无法战胜人类?不尽然,因为前面的比较并不公平。该指数是以15个有使用人工智能来作对冲投资决策的基金的平均值,如果要准确一点,应找出它们投资的市场是什么指数才能够进行比较。而且,这15个基金的投资决策有多少部分是由人工智能操刀,也是一个未知数。不过,有一样事情可以肯定就是人工智能还有很多挑战需克服。

总结来说,在人工智能投资的技术成熟之前,大家大可继续选择购买指数基金或者交易型开放式指数证券投资基金(ETF)来累积财富。关于人工智能能不能做到好的投资决策,有机会再继续说。

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