美国升息 贸易战开打
全球市场面临重大风险/大马安邦智库

美联储21日宣布,将联邦基金利率目标区间上调25个基点到1.5%至1.75%的水平。这是美联储今年以来的首次升息,符合市场普遍预期。

美联储当天结束货币政策例会后发表声明称,近几个月来,美国经济前景有所改善,美联储进一步升息有助于经济温和增长、就业市场保持稳健,并认为未来数月通胀率将回升,并在中期内达到美联储2%的目标。

美联储当天发布的季度经济预测显示,美联储官员仍预计今年有3次升息,与去年12月的预测一致。美联储官员预计2019年和2020年将分别升息三次和两次,较去年12月的预测有所加快。

美联储还上调了今明两年经济增长预期,同时进一步下调了失业率预期,显示对美国经济前景保持信心。

美联储预计,今明两年美国经济增速分别为2.7%和2.4%,较去年12月的预测分别上调0.2个百分点和0.3个百分点。

到今年底,美国失业率将降至3.8%,低于去年12月3.9%的预测值,核心通胀率为1.9%。

明年底,失业率将进一步降至3.6%,远低于4.5%的长期合理水平,核心通胀率为2.1%。

带动资金流向美国

美联储升息进一步确认了美国货币政策加快进入紧缩通道,而未来收紧货币政策的节奏和升息次数,将对市场产生不同的影响。

综合当前形势看,美元应该不会大涨,与贸易问题相关的政治风险,可能成为抑制美元汇率的重要因素。在资金流向方面,一般而言,美国升息利好美元,再加上减税政策,会带动资金流向美国。

不过,这还要看国际贸易战、美国股市风险等因素。现在的不确定因素在增多,风险因素在增加。

中国央行则采取了极为温和的“变相升息”方式,而不是跟随调高基准利率。

中国央行的这种政策基调估计仍然会延续一段时间。

中美贸易战可能开打,成为全球市场必须面对的新的风险因素。

拿中国开刀 在全球立威

不过,另一个重大事件,即中美贸易战可能开打,开始成为全球市场必须面对的新的风险因素。

美国上周四(23日)宣布,针对中国知识产权侵权,对500亿美元(1960亿令吉)中国出口商品征收关税。

美国贸易谈判代表莱特希泽办公室将会公布针对的商品清单,随后将有30天的公示时间。

此前,莱特希泽在参议院作证时表示,中国产品将受到关税的冲击,这些产品包括:航空产品、现代铁路,新能源汽车和高科技产品。

在总统特朗普签署关于中国知识产权问题的关税措施之后,美国股市再度下跌,道指跌幅超过400点。

根据中国最大的独立智库安邦咨询(Anbound)宏观研究团队的信息跟踪,特朗普表示,因知识产权问题而对中国采取关税行动的计划酝酿已久,已经要求中国立即将美国对华贸易赤字降低1000亿美元(3920亿令吉)。

而301调查结果最终可能会要求对大约600亿美元(2352亿令吉)的中国商品征税。

特朗普还表示,美国与欧盟和韩国的贸易也不公平。

不过,美国与其他国家的贸易磋商正面。

此外,美国贸易代表莱特希泽表示,特朗普会将关于中国投资的限制措施与科技挂钩。

现在看来,特朗普政府是坚定地希望,在贸易问题上拿中国这个主要贸易伙伴“开刀”,在全球各国立威。

为此,特朗普不惜冒着与中国撕破脸开打贸易战的风险。

如果中国在此压力下“服软”,仍然选择“配合”美国的征税政策来谈判,那么全面贸易战可能打不起来。

如果中国采取强硬的报复手段来应对,那将会掀起一轮远超“双边贸易战”的全球贸易大战。

这种可能性,是悬在全球资本市场头上的一个重大风险。

美国升息和美国对中国大范围增收关税,这是全球市场和中国市场必须面临的两大风险事件。

安邦是一家马中经济与政策智库,在北京和吉隆坡设有研究中心。欢迎读者提出对本文意见:[email protected]

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