财经

还击贸易战 或减买美债
中国报复手段空间大

(华盛顿、北京24日讯)中国宣布计划对自美国进口的30亿美元(117.6亿令吉)商品加征关税,对美国总统特朗普的举动予以回击,但这只是第一步,中国还有一长串的报复清单,更暗示在必要时会减购美国国债。



中国商务部昨日发布声明称,计划对美国进口猪肉、回收铝等产品加征25%关税,对无缝钢管、水果和葡萄酒等产品加征15%关税。

但如果中美贸易紧张局势恶化,昨日宣布的商品,只是一长串选项中的冰山一角。

美国对中国年度出口规模达到1300亿美元(5096亿令吉)。

此外,中国驻美国大使不排除该国为应对特朗普的关税而减少购买美国国债的可能。

驻美大使崔天凯在接受彭博电视采访指出:“我们正在考虑所有的选项。这就是为什么我们认为任何单边和保护主义举措会伤到每个人,包括美国本身。这肯定会伤害美国中产阶级的日常生活、美国企业和金融市场。”



中国是美国最大的外国债权人。截至1月,中国持有美国国债1.17兆美元(4.59兆令吉),约占所有外国人持有美国国债金额的约19%。

特朗普周四提出计划向500亿美元(1960亿令吉)中国进口商品征收关税,以惩罚中国侵犯美国企业知识产权。

他还要求财长努钦在60天内提出对中国企业投资的限制举措,以保护美国科技技术。

彭博1月时曾援引知情人士报道称,中国部分高层官员在对外汇储备投资评估后建议减缓或暂停增持美国国债。

崔天凯此次在接受采访时重申了中国的立场,即该国不希望爆发贸易战,但准备好在局势升级的情况下做出回应。

中国可以反击美国的方式

飞机:

可能取消1500亿订单

波音是贸易战中的主要目标。2015年中国国家主席习近平在西雅图参观波音制造厂时,中国与波音签下价值380亿美元(1489.6亿令吉)的订单。

中国可能会通过取消这些订单,并转向与空中客车签约的形式实施报复。

其中还涉及政府采购市场,中国说这个市场的规模达到3.1兆人民币(1.9兆令吉)。

这是一种选项,因为中国不是世界贸易组织政府采购协议的签约国。

农业:

中国是最大大豆买家

农业在贸易战中处于重要地位,因为它是美国出口商对中国存在顺差的为数不多的几个行业之一。

中国是美国大豆的最大买家,在上个销售年度进口了价值146亿美元(572.32亿令吉)的美国大豆。
高粱据悉也被列入名单。

技术:

硅谷恐遭池鱼之殃

虽说美国针对中国的这些最新举措,初衷是要保护美国知识产权和技术,但那并不意味着双方的交火不会使硅谷受到伤害。苹果公司、英特尔、思科身处最易受到中国报复性措施冲击的公司之列。

关税:

出口产品额外征税

中国的另一个选择是对本国生产、出口美国的产品征收特别额外关税。如果中国真对出口产品征税的话,像苹果公司这样的公司以及其他消费品和电子产品巨头将会深受其害。

此举会对美国公司和消费者造成巨大伤害,尽管同时也伤及中国自己的公司。

教育:

限制留美学生数量

美国2016年录得380亿美元(1489.6亿令吉)的对华服务贸易顺差。

据美国贸易代表办公室数据,美国对华最重要的服务出口项目包括旅游、知识产权(比如商标)和电脑软件。

中国也可能会限制赴美留学中国学生的数量。

生意式外交:

祭非关税贸易壁垒

中国会很快祭出非关税贸易壁垒,加强安全检查,延迟开具对于商品入境必不可少的相关文件。这是中国为推进其在亚洲的地缘政治目标而经常使用的一种秘不示人的手段。

他们还会采取行动使在华美国跨国公司的运营受到干扰。那可能会包括来自海关、金融监管机构、质检部门、反垄断机构、环保机构、消费者团体或是经济规划部门的任何行动。

人民币:

故意贬值增竞争力

核弹级别的选项将是故意让人民币贬值以使中国出口产品更具竞争力。

这样的举动将会在全球市场产生冲击波,这或许也正是北京不想立即动用这一手段的原因所在。

斯蒂格利茨

诺奖得主:美恃强凌弱

曾获得诺贝尔奖的经济学家约瑟夫斯蒂格利茨表示,中国在面对特朗普这样的“恃强凌弱者”时,不能被视为在贸易纠纷中表现软弱。

斯蒂格利茨在北京接受彭博电视采访时说:“特别是有像特朗普这样的恃强凌弱者时,以软弱的方式回应并不好。我们知道慕尼黑会议的绥靖政策。尽管是不同类型的战争,但是贸易战中的绥靖会招致越来越多的要求。”

现任哥伦比亚大学经济学教授的斯蒂格利茨表示,如果爆发全面的贸易战争,那么中国无论如何都比特朗普处于更佳的位置来迎接风暴。

这是因为中国有工具和资源来帮助那些受到贸易战不利影响的人,而美国却没有。

“中国坐拥3兆美元(11.76兆令吉)的储备,可用来援助那些受到不利影响的(人或经济层面);在美国,我们没有一个经济框架能够对受到贸易战影响的特定区域做出回应。美国的财政资源紧张。”

全球股市单日蒸发近8兆

数据公司Wind统计,受特朗普挑起贸易战的影响,全球主要证券市场市值蒸发超过2兆美元(7.82兆令吉)。

根据数据,在周四有消息指特朗普要签署征税备忘录当天,华尔街已反应强烈,美股市值共蒸发1.03兆美元(约4兆令吉)。除了美股,全球股市也都处于一片焦虑之中。特朗普周四正式签署备忘录后,硝烟从美国市场迅速蔓延到亚太市场。

截至周五收盘,港股市值蒸发1891亿美元(7393.81亿令吉),日经225成分股市值单日蒸发近1600亿美元(6272亿令吉),A股则蒸发2.17兆人民币(1.35兆令吉)。

“从周四晚欧洲股市杀跌到周五亚太股市收盘,受贸易战的影响,全球主要金融市场市值一天蒸发超过2兆美元。”

美国金属生产商能受惠

中国针对美国的进口关税所采取的应对举措,可能会使全球的钢铁和铝贸易商心慌意乱,但最终的结果可能对美国的初级金属生产商来说是一个福利。

Zaner集团的彼得汤姆斯表示,中国的报复计划打算对美国回收铝和部分钢铁产品加征关税,这可能会导致美国的供给增加,降低原材料价格。如果基础设施支出增加的话,有可能会促使一部分金属生产商重启铁锈地带的废弃产能。

“在印第安纳州,他们将会大力推动事情的发展。”

一位废铝贸易商也认同这一点,但他说硬币的另一面则在于供应商可能是最大的输家。

圣路易斯铝废料贸易商Metal Exchange的副总裁马文珀力可还表示,企业在能够重启废弃冶炼产能之前需要不少的时间,但他们很可能会这样做。

无论怎样,马文珀力可建议大家保持冷静,看看事情如何发展,尤其在此之前还见到特朗普的进口关税从一开始的喧闹到后来的偃旗息鼓,开始给一些主要的进口国提供豁免。

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灼见

【灼见】耶伦再访华 美债求中国?/魏开星

美国联邦债务一再突破历史顶点,联邦政府在国会的临时法案中勉强避过关门的危机。

此乃权宜之计。问题是当国会放宽联邦债务上限后,联邦政府新发行的债务如何在市场中被消化、被认购,要靠世界上几个大的经济体、债权国。

当联储局将要降息之际,美债市场中却出现争先抛售的行为。这可如何是好?

对美联储而言,今年势必要减息,若不降息,持续维持5%以上的利率水平,对美国财政部的国债利息支出是巨大压力,联邦政府的债务利息支出高企,将令政府赤字雪上加霜;减息,又令美债价格下调,美元走向趋弱,美资外流;一方面,美元地位进一步受到冲击;另一方面,资本再从美国本土出走,对高科技融资及振兴本土制造业不利。

不想降息还要推销国债

对美国财政部来说,只要美债的几个大债券国家,如中国、日本等不仅不抛美债,还能增持的话,美联储即可不将降息作为今年必不可少的动作;起码不是如市场所预计的减息3次,这样就可避过美元走弱的风险,通胀也不至于即时反弹,还能更接近核心通胀率2%的目标。这样,选举年现任政府的经济目标几乎可以同时对选民有所交代,对拜登政府争取连任有利。

这就是在美国政坛只有财政部长耶伦高喊“不与中国脱钩”的声量最大,因为美方各个部门都有各自的对华目标。商务部在负责针对中国高科技产业的封锁与打压,国务院负责印太战略,在南海、台湾问题上对中国的影响力与战略扩张的牵制;只有财政部因管理联邦政府的钱袋子,在联邦财政赤字上不封顶、像一只脱缰的野马一直往前冲的局面面前,有求于中国这个外汇储备达3兆多美元的债权国。

耶伦虽求人却握有筹码

问题是,凭什么中国要在面临美方多重打压之下,要单单与财政部配合?

耶伦老太太既然再次踏上中国土地,求上门来,自然有其筹码。

其一是美方是否针对中国的出口“新三样”进行“双反”(反倾销、反补贴)调查,并课以高关税,主动权还是在美方手上。

耶伦在访华前,也先来个下马威,对外宣称中国的产能过剩不仅冲击美国市场,还危害全世界。这就是对中国的警告。

可是,美国彭博社却以数据指出,中国的电动车不存在“产能过剩”,也未倾销到国外。这算是美国媒体打脸自己的财长。

尽管如此,中国要发展“新质生产力”,单靠内需将难以成事,产品对外输出是高新科技产业生存、发展及壮大的外部条件之一。这点作为经济学家的耶伦了然于胸。中国看在美国庞大市场的份上,也要支持一下财政部发行新国债的动作,希望以此换取美方对中国产品进口的网开一面。

买美国债就是支持拜登

其二是,拜登连任对中方利大于弊。现在支持耶伦等于支持拜登,等于支持拜登争取连任,也等于防备特朗普卷土重来。

虽然说,美国大选是美国的内政,中国无意干涉,但是从经济政策上、从双赢角度相互协调、配合,这不算干涉吧?何况这种干涉还是美方主动求上门的?拜登在当地时间4月2日与中国国家主席习近平通电话时,据说有要求中国不要干涉美国的选举。这话怎么理解?一方面可以理解为“正话反说”,为中方支持其连任打掩护;另一方面可以理解为若支持其对手——特朗普,就是干涉美国内政;否则,就另说了。

其三是,拜登亲自为耶伦再访中国铺路。拜登与习近平的这通电话,起码有大半是为其部下耶伦打的。虽然拜登在电话中强调的对华几个“不”,不仅老生常谈还当场打自己的脸,基本上是“睁着眼睛说瞎话”;但是有说总比没说好,有沟通总比没沟通好。拜登在电话里特地告诉习近平,近期将派耶伦及布林肯访华。

既然耶伦老太太在美联储的货币政策即将转向之际,再次展开长达7天的访华之旅,我们就要看看中美接下来的经济层面合作将呈现何种新局面,以助白宫现任主人总统宝座捍卫之战,以解中国经济疫情后复苏乏力之困。

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