供应受限·前景正面
棕油需求4月有起色

(吉隆坡13日讯)外围需求疲软,导致我国棕油库存依旧高企,惟分析员相信,需求从4月份开始会有起色,再加上供应受限,该领域前景依旧正面。

我国2月棕油库存企于248万公吨,高于市场预期。出口比想象中要弱,按月滑落13%,因中国在农历新年结束后放缓采购。

对比上个月,棕油库存跌3%,因产量减少15%,抵消了出口减少13%的幅度。

基于最新的库存数据超越预期,MIDF研究分析员稍微负面看待原棕油价格的表现。

不过,分析员相信,需求会从4月份开始有起色,因届时北半球的冬季已经结束,料推高棕油的用量。

展望3月,分析员估计出口会按月走高8%,因3月份的天数比较多。产量方面,则预计会扬12%,报150万公吨,归功于季节因素。

整体而言,分析员仍正面看待种植领域,主要是相信今年的棕油需求前景会改善。

“我们相信,今年良好的全球经济增长,将推高人均消费。供应方面,由于目前仍有劳工短缺的问题,再加上印尼潜在的大面积翻种活动,所以供应料不多。”

首选IOI集团

值得注意的是,印尼计划在今年翻种16万5000公顷的油棕树,假设每公顷收成为3.5公吨,这料导致供应增幅受限于50万至60万公吨。

分析员首选IOI集团(IOICORP,1961,主板种植股),该股近期的催化剂是潜在宣布派发11.5仙的特别股息。

该公司早前脱售Loders Croklaan的70%股权,相信赚幅和资产负债表均有提升。

其他获得“买入”评级的包括吉隆甲洞(KLK,2445,主板种植股)、PPB集团(PPB,4065,主板消费产品股)、云顶种植(GENP,2291,主板种植股)、陈顺风(TSH,9059,主板种植股)及菲马(FIMACOR,3107,主板工业产品股)。

3催化剂推高大市

年初迄今,平均原棕油期货价格企于每公吨2481令吉,今年3月更跌了约7%。

达证券分析员认为,跌势有可能是因为市场预期产量会潜在回弹、再加上中国和印度的需求均疲软所致。

近期而言,潜在的催化剂将聚焦在:(一)美国的生物柴油政策、(二)印尼的生物柴油比例以及(三)中国料向美国大豆征收税收,作为美国钢铁关税的报复,这将导致棕油的需求走高。

分析员原本预测原棕油价格为每公吨2800令吉,但目前还需要重新检讨,因得将拉妮娜现象减弱、原油价格滑落和出口减少的因素纳入考量。

分析员维持领域“中和”的投资评级,其中看好森那美种植(SIMEPLT,5285,主板种植股)的诱人增长组合、稳定的50%股息政策、强劲的净利增长前景和诱人的估值。

此外,也青睐陈顺风,因为该股是原棕油价格处于上升周期的主要受惠者,且树龄年轻,意味着产能增长有潜能。

同时也建议买入菲马集团(KFIMA,6491,主板贸服股)和IOI集团。

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