（吉隆坡3日讯）综指近期走势积极，但仍有分析员谨慎看待潜在的套利活动和轮动交易，加上公积金第三户头的提款风险，因而将隆综指今年杪的目标设在1550点。

大马投行分析员依照14.5倍的2024年预估本益比，将年杪综指目标定在1550点，略低于5年均的14.7倍，归因于持续低迷的疫后估值，下个季度综指走势会有所下降。

分析员认为，上述基准情况，是基于年底令吉升值，导致货币便宜对外资的吸引力失效、全球经济增长前景放缓，以及对美联储降息时机预期不乐观所带来的市场波动。

还有，政府年底实施的针对性补贴，将导致国内通胀上升和消费减弱。

“尽管如今综指已超过我们的目标，但我们对可能发生的套利活动，和继续的轮动交易持谨慎态度，特别是随着公积金推出第三户头，可能导致20亿至30亿令吉的提款。”

今年迄今，本地机构净买51亿令吉马股，而外资净卖额为22亿令吉。

需保持谨慎

分析员认为，尽管本地机构的外国投资回流，可能部分抵消这种情况，但在未来两个月内，仍需保持谨慎，并等待全球宏观风险进一步明朗化。

另一方面，上述研究报告也指出，公司盈利前景改善、4%的诱人周息率以及外资持股比例降至19.6%，还有对政府基建项目推出的预期，都起到了积极作用，缓解马股面临的风险。

该分析员指出，在美联储降息步伐加快、国内基建项目加速推进，以及全球经济增长好于预期的最佳状况下，综指或可在年底上探1700点。

最坏情况跌至1340点

反之，在全球陷入衰退、疫情导致新一轮封锁、美联储意外升息、银行倒闭与地缘政治冲突恶化的最坏情况下，综指则可能在年底跌至1340点。

另外，分析员上调了今年综指成份股的企业盈利增长预测，至同比增长15.3%，主要由齐力（PMETAL，8869，主板工业股）的调整，超出彭博社的11.3%预期。

但在区域内，马股盈利前景仍相形见绌，相比彭博预计的韩国（63%）、印尼（43%）、越南（35%）、日本（34%）、台湾（30%）和菲律宾（18%）的盈利增长。

激励有限

外资方面，4月份继续流入韩国，净买额85亿令吉的同时，继续从东盟国家出逃了82亿令吉。

该分析员认为，选择投资的领域与股项，将是今年的关键，并抱持对油气、建筑、科技、制造、港口、电力、产业、产托与交通领域的‘增持’评级。

至于综指成份股中，大马投行给予“中和”评级的领域，占了65%的权重，而能改变领域评级的催化有限。

看好部分小型股

纵观区域，今年迄今马股上涨了8.6%，除了不如越南的13%增长，都超越了新加坡、印尼、泰国、菲律宾等国家表现。

该分析员亦看好部分小型股，包括具有声望与优越涨幅，中长期前景强劲的阿儿法IVF（ALPHA，0303，创业板），以及拥有强大品牌、可安然面对通胀压力的公司如必胜（SPRITZER，7103，主板消费股），专攻利基农业化学品市场的安康耐力士（ANCOMNY，4758，主板工业股）。

此外，还有迪隆（DELEUM，5132，主板能源股）等被普遍低估的股项。

另外，该分析员指出，根据内部经济学家维持对美国经济“软着陆”的基线预期，预计2024年下半年美联储将降息75至100个基点，令吉汇率有望升至4.50水平目标。

“这意味着年底令吉走强，可能促使外资情况出现逆转。”

然而，分析员也坦言，美国降息步伐慢于预期，也可能导致马币持续走弱，从而在今年余下时间内引发外资走向较为波动。