目标价：1.45令吉

最新进展:

截至12月30日末季，GHL系统（GHLSYS，0021，主板科技股）净利扬升11.52%，至491万9000令吉。营业额则按年减5.51%，至6345万4000令吉。

累计全年，净利增长13.39%至2054万2000令吉；营业额则扬3.93%，报2亿5558万4000令吉。 

行家建议:

GHL系统2017财年核心每股净利符合预期，比我们的预测微高1%。

虽然交易支付收购（TPA）业务增加，但我们却担心商业折扣率（Merchant Discount Rate，MDR）走跌，将导致赚幅萎缩，因为银行业者争取商家的竞争大，特别是大马市场。

因此，我们将2018至19财年的每股净利，下修7%，以反映出大马TPA较低的赚幅。

无论如何，随着电子钱包服务在我国崛起，相信GHL系统是潜在的受惠者，维持“守住”的投资评级，但将目标价格下修至1.45令吉。