目标价：82仙最新进展

马拉卡（MALAKOF，5264 ，主板贸服股）截至12月杪末季，净利按年惨跌52%至4372万4000令吉，营业额则起5%至17亿9337万4000令吉。

全年净利减13%至3亿995万1000令吉；营业额攀升17%，报71亿3044万令吉。 

行家建议

我们预计，马拉卡下财年盈利会走弱，原因是Segari能源投资私人有限公司（SEV）容量付款减少的全年影响，抵消了较低的税率。

令人失望的是，丹绒宾能源私人有限公司（TBE）去年11月发生锅炉管泄漏问题，导致12月为了整顿工程而被迫停产，末季可用率和使用率，分别惨跌至46%和39%。

该公司在末季确认了一笔未透露款额，用于应付国家能源（TENAGA，5347，主板贸易服股）的罚款。

所幸，联号公司贡献强劲，按年激增370%。

之前，SEV电力协议获延长10年，而均化电费降低50至70%，使容量付款在本财年减少至4亿3900万令吉。TBE的贡献走低，也使净利减少7500万令吉。

纳入整顿工程较高的维修资本开销、营运资本及其他数据后，下调评级至“卖出”，及调低目标价。

能否维持TBE的稳定营运，是一个主要关注，因为它是主要收入和创造现金流的资产。