本篇见报，正值农历新年，先祝读者们新年快乐。

去年，笔者经历了零面值面世，为公司资本管理开启新纪元。不过，对证监会呼吁上市公司在24个月内尽量运用公司的股票溢价户头相对大惑不解。

所谓尽量运用，原来就是将它转为红股派发之意，许多公司董事听从投资银行顾问的建议，进行这种企业活动，成了去年的新趋势。

看来市场在两年内会多很多红股出来，但他们却不知道，两年内不做的话，以后才做有什么分别。

大体上小股东不会（也无力）拒绝红股，也无视于在进行这活动时，公司要付费给投资顾问以及多了一笔开销来召开会议。与其因限期而盲目跟随，不如更专注在公司业务，不浪费资源。

那么，今年，新年新气象，笔者也有个新目标想做。

笔者想对那些建议派红股或股票分拆的公司，询问一个问题：到底派红股和分拆股票有什么分别？哪一个活动比较好？

大股东反得益

在以前，股票有面值的时代，股票分拆受到一些限制，不能分拆到最低面值以下。如今没有了面值，没有了下限，那么，分拆是否更容易？

而派红股也一样，不会用到公司的累积盈利或股票溢价，那么，是否和分拆的意义划上等号？

此外，笔者向来不喜公司胡乱进行股票资本管理的比例，认为这让小股东损失手上资源。小股东的股票稀少，一人亏一点，累积起来就亏了很多；至于大股东，面对这个问题反而很小，从中得益。

举个例子，富科斯（FOCUS）即将在2月23日召开股东特大，其中一个议程是建议股票分拆，比例是每10股变成19股。

我心里很迷惑，也很反感，为何董事部会允许这种奇怪的数字组合发生？

分拆股票的动作其实很简单，如果建议1分拆成2（即1变成2），那么，没有人因一小数目的股票受到损害或剥削，皆大欢喜。

但是，公司建议的是10变19，那么，1股，2股……乃至9股，怎么办？分拆的股票是有部分被注销了。

此外，若持有100股，分拆后变成190股，后面那90股面对无法在公开市场买卖的后果，也是交易所不希望看到的结果呀。

我会尽量安排出席这个特大，问董事部到底10变19和10变20，公司选前者而弃后者，有什么难言之隐？到底公司有没有遵循交易所鼓励上市公司在进行企业活动时，尽量减少出现散股的情况？

本周股东大会焦点

本周大家欢乐过新年，只有少数的股东大会和特大在周内举行。

其中周五2月23日有富科斯（FOCUS）和TADMAX等股东特大；另外，立艺企业（DIGISTA）、太平洋和东方（P&O）及诺申控股（NOTION）则在同日举行股东大会。

小股东可以考虑出席顺便和老板/老友拜拜年。