又见吊诡数字组合/万年船

本篇见报,正值农历新年,先祝读者们新年快乐。

去年,笔者经历了零面值面世,为公司资本管理开启新纪元。不过,对证监会呼吁上市公司在24个月内尽量运用公司的股票溢价户头相对大惑不解。

所谓尽量运用,原来就是将它转为红股派发之意,许多公司董事听从投资银行顾问的建议,进行这种企业活动,成了去年的新趋势。

看来市场在两年内会多很多红股出来,但他们却不知道,两年内不做的话,以后才做有什么分别。

大体上小股东不会(也无力)拒绝红股,也无视于在进行这活动时,公司要付费给投资顾问以及多了一笔开销来召开会议。与其因限期而盲目跟随,不如更专注在公司业务,不浪费资源。

那么,今年,新年新气象,笔者也有个新目标想做。

笔者想对那些建议派红股或股票分拆的公司,询问一个问题:到底派红股和分拆股票有什么分别?哪一个活动比较好?

大股东反得益

在以前,股票有面值的时代,股票分拆受到一些限制,不能分拆到最低面值以下。如今没有了面值,没有了下限,那么,分拆是否更容易?

而派红股也一样,不会用到公司的累积盈利或股票溢价,那么,是否和分拆的意义划上等号?

此外,笔者向来不喜公司胡乱进行股票资本管理的比例,认为这让小股东损失手上资源。小股东的股票稀少,一人亏一点,累积起来就亏了很多;至于大股东,面对这个问题反而很小,从中得益。

举个例子,富科斯(FOCUS)即将在2月23日召开股东特大,其中一个议程是建议股票分拆,比例是每10股变成19股。

我心里很迷惑,也很反感,为何董事部会允许这种奇怪的数字组合发生?

分拆股票的动作其实很简单,如果建议1分拆成2(即1变成2),那么,没有人因一小数目的股票受到损害或剥削,皆大欢喜。

但是,公司建议的是10变19,那么,1股,2股……乃至9股,怎么办?分拆的股票是有部分被注销了。

此外,若持有100股,分拆后变成190股,后面那90股面对无法在公开市场买卖的后果,也是交易所不希望看到的结果呀。

我会尽量安排出席这个特大,问董事部到底10变19和10变20,公司选前者而弃后者,有什么难言之隐?到底公司有没有遵循交易所鼓励上市公司在进行企业活动时,尽量减少出现散股的情况?

本周股东大会焦点

本周大家欢乐过新年,只有少数的股东大会和特大在周内举行。

其中周五2月23日有富科斯(FOCUS)和TADMAX等股东特大;另外,立艺企业(DIGISTA)、太平洋和东方(P&O)及诺申控股(NOTION)则在同日举行股东大会。

小股东可以考虑出席顺便和老板/老友拜拜年。

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