美债殖利升冲击股汇市
卖压重宜套利高估值股

(吉隆坡12日讯)美国10年国债殖利率攀升,导致外资撤退和令吉承压,市场人士相信卖压将加重,建议套利估值过高的股票。

达证券研究主管卡拉德说,本地机构买入,某种程度上可抵消股票下行压力,但大部分投资者认为国会将在近期内解散,因此预计卖压会加重。

他建议投资者:“可能在农历新年后套利反弹但估值过高的股票,之后等待更便宜的进场机会,可能是下半年。”

他点出的股票,包括国油贸易(PETDAG,5681,主板贸服股)、IOI集团(IOICORP,1961,主板种植股)、马国际船务(MISC,3816,主板贸服股)、明讯(MAXIS,6012 ,主板贸服股)和大马机场(AIRPORT,5014,主板贸服股)。

此外,蓝筹股出现波动,可能是个好的交易机会,尤其是银行、建筑、博彩和公用事业股,包括大马银行(AMBANK,1015,主板金融股)、大众银行(PBBANK,1295,主板金融股)、金务大(GAMUDA,5398,主板建筑股)、嘉登(GADANG,9261,主板建筑股)、云顶马来西亚(GENM,4715,主板贸服股)和国家能源(TENAGA,5347,主板贸易服股)。

1880点遥不可及

卡拉德认为,本周市场情绪依然疲弱,因为外部不确定因素和一些投资者套利,将盈利花费在农历新年庆典上。

此外,油价降低和令吉贬值,可能导致净外资流出,并对综指施压,本周可能再度测试1800点的关键支撑水平。

虽然市场情绪一般会在农历新年后改善,但投资者等待末季业绩出炉,加上外部市场波动至下一个美联储会议,近期内综指应该不会再度突破1880点,实际上很可能全年都不会。

卡拉德称,至今末季财报季没有任何足以上调今明年盈利增长的表现,他也不预见会有惊喜。

美升息不利股市

至于美国股市,卡拉德指出,若美联储可以用渐进式货币政策安抚投资者 ,3月升息后情况可能有改善。

不过,他相信几率极小,因为特朗普推行的税改政策和财政开销,将对失业率极低的经济施压。

今年杪,美国失业率应该走低至3.5%,并推高薪资、通胀和债券回酬。

美国股市大跌超过20%,将抵消对消费和私人投资的财富效应,促使美联储踩刹车。

卡拉德称:“否则,对经济的好消息将是股市的坏消息,归咎于流动度紧缩。”

东盟股市保持升势

经历上周的暴跌后,不少股市伤痕累累,唯有一个区域股市成功守住收益表现——东盟股市。

据彭博社数据报道,相比去年杪收盘水平,MSCI东盟指数至今维持在正面,录得涨1%。

该指数在1月杪前的增幅一度超越6%。

而MSCI亚太指数在上周跌势后,其变动已从正数转至负数,目前是萎缩1.9%。

在东盟股市中,大马、印尼和泰国的指数,目前至少达1.3%的按年增幅。

而其他亚太股市如日本、韩国和中国,则陷入按年下跌的泥沼中。

2013年8月以来新高上周17.5亿外资撤离马股

美国债券殖利率升高引发美股大跌,进而导致外资上周从马股撤资高达17亿5000万令吉,规模创下2013年8月的新高。

根据MIDF投资研究的资金流向报告,外资在上周五个交易日都在净卖马股。

当中周二净卖高达8亿6860万令吉,是近4年以来最大单日净抛售额。当天的富时隆综指暴跌2.19%,跌至1812点,录得23个交易日最低,跌幅也写下2014年12月以来最大。

在随后的交易日内,美股反弹,国内也传出12月份和全年出口增长亮眼数据,但这些没有抑制投资者的抛售的意向。净卖额于1亿3000万令吉至1亿6000万令吉之间波动。

然而,美股升势昙花一现,周四道琼斯指数再次暴跌超过1000点,让投资者在上周五再大举抛售马股,高达3亿2330万令吉。

该投行指出,经历过去6周涨势后,马股因美国股市和债市的牵引,在上周出现逆转趋势。

“这个结果并不意外,因为美债殖利率上升和美股大跌已惊吓投资者,让他们匆匆撤离马股。”

几乎抹去三周净买额

累计全周,外资已经净卖高达17亿5000万令吉,是自上一届大选年,即2013年8月以来最高。该笔净卖额足以抵消过去三周累计净买额19亿2000万令吉的92%。

虽然如此,年初至今的净买额仍有18亿6000万令吉,高于去年同期净买额的6亿1280万令吉。

在参与率方面,外资在上周的平均每日交易值为16亿令吉,是第六周超越10亿令吉水平,表现仍活跃。

该投行补充,抛售趋势让本地基金经理购入达18亿令吉马股,创下2016年11月以来新高。

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