上市公司企业监管改善/前线把关

各位新年快乐!

和往年不一样,2018年有个好的开始,股市普遍上涨,而即将举行的大选和强劲的令吉,被视为大马交易所额外的有利催化剂。在这个市场繁荣期间,我们最好能够提醒自己,关于负责任企业行为的重要性。

从马联产业(管理层变革成良好企业监管及接班计划),亚航(总执行长兼副总裁放弃董事职位以提升企业监管)和成功食品(执行主席辞职以遵守企业监管守则的最佳实践)的发展 ,显然有一定的动力,让上市公司更好地遵守新修订的“2017马来西亚公司治理准则”(MCGG 2017)。

连续6年,我们已经体现出,2017年MSWG-ASEAN企业监管认可度的结果,企业监管取得了更佳的进展,尽管修订后的计分卡进行了更严格的评估。

很明显的,上市公司付出了更大的努力来改善企业监管实践和披露,如同向股东履行职责一样。

在绝对是2017 MCCG背后的精神,即已经从2012年的“遵守或解释”的方法,改成更积极的“应用或解释替代方案”,或“关怀”(CARE,“理解、应用和报告”)。

更大的灵活性,企业监管最佳实践将在未来获得改善。

我们不觉得它会就此结束,因为MCCG现在也明确鼓励非上市公司如国有企业、中小企业和有执照的中介机构,采用MCCG来加强问责制、透明度和永续性。

简单来说,改善企业行为将继续下去,让小股东感到兴奋。

证监会严管加密货币

证监会对于加密货币及其主要筹资模式(首次代币发行,ICO)的犹豫不决,我们并不感到意外,最新的例子就是其对CopyCash基金发出的禁止令。

我们的感觉是,证监会正尽全力为这种新的数字货币形式,建立一个安全使用的架构,让投资者可以安全地参与潜在的利益。

然而与此同时,我们也会赞同证监会的观点,认为由于其不受管制的性质,比特币及其所有相关的其他代币,在这个时候仍然是具有极大风险和波动性的。

MSWG团队 MSWG企业活动快讯

应加强开销透明度

通用控股(MUH,9539,主板产业股)

通用控股在2017年12月29日召开股东会议。 会议议程投票结果如下:



评论:

MSWG的代表出席了该会议,报告说会议进行顺利。

一些关于重选和委任董事的争论性议案,遭到法庭要求撤销及延迟到另一个会议。

我们发现其他开销达240万令吉和年度亏380万令吉是相当大的,而且没详细分析。

MSWG的代表要求公司提供细节,发现其中160万令吉是和法律费用有关。其他包括保险、旅行开销、公司秘书和审计师费用等。

我们相信公司应该自动提高集团开销的透明度,提供所有在财政报表重大数目细节。

此外,我们希望董事部将解决诉讼问题,避免诉讼费用并让公司可专注在业务上。

应解决公众持股不足 

何人可(HOVID,7213,主板消费产品股)

何人可董事在2018年1月10日宣布,联合献购方已持有公司75.64%股权,因此,公司已不符合公众持股25%的要求。

联合献购者声明,他们不打算维持何人可的上市地位,可能引用上市条规第16段来进行除牌。在作出宣布时,公司没计划纠正公众持股不足的问题。 

评论:

我们看到联合献购方两次调整收购接受率的门槛,从90%降到75%再到67%。

联合献购方达到最少67%的要求,在2017年1月12日的截止日期,联合献购方已持有75.64%股权。公司可以维持上市地位,但是因为不符合上市条规,可能被大马交易所勒令停牌。

因此,公司应该考虑纠正公众持股不足之处,或者至少向马交所申请公司可以继续交易。

如果马交所认为较低的公众持股率,不会造成流通量不足的问题,它可能会接受少于25%的公众持股率。我们觉得这样的行动,可以维持公司的上市地位,对所有股东包括小股东是好事。

违反多项上市条例

锦记钢铁(KINSTEEL,5060,主板工业产品股)

锦记钢铁在2018年1月15日召开股东会议。 

评论:

锦记钢铁在2016年10月27日,被列为PN17公司。 

在2018年1月5日,锦记钢铁的股票停止交易,因为无法在2017年10月26日之前呈交重组计划。公司将在2018年1月9日除牌。

锦记钢铁在2018年1月4日呈上停牌和除牌的上诉,要求延长时间来呈交重组计划。

虽然在1月5日停牌,其除牌暂缓至上诉结果出炉。

MSWG想要点出一些企业监管的课题,其中一些已在1月15日的股东会议中提出。

第一,基于其独立董事辞职,锦记钢铁不符合上市条规第15章15.02(1)段B部分,即上市公司需拥有至少两名或3分之一的董事部成员是独立董事,视何者为高。锦记钢铁也不符合上市条规第15章15.09(1)段,即要求审计委员会拥有不少于3名成员是来自独立董事。

第二,公司没有在其网站刊登2016年股东大会的关键事项的概要。这抵触了上市条规第9章9.21(2)段。

第三,公司在2017年12月15日发出年报,这比2017财年截止的6月迟了4个月。这违反上市条规第9章9.23(1)段,即要求上市公司在财年结束后4个月内发出年报。

第四,在上市条股附录9CA部分(11b)中,董事薪酬必须以5万令吉的区间呈报。锦记钢铁不跟随上市条规,它披露其中一名董事的薪酬是介于100万至150万令吉,这是50万令吉的区间,而不是所规定的5万令吉。 

本周重点观察股东大会及特大

以下是本周小股东权益监管机构(MSWG)股东大会/特大的观察名单:

这里只简要的概括小股东权益监管机构所关注的重点。读者可以查询MSWG的网站,www.mswg.org.my,以得到对公司所提呈的问题详情。

华明包装(BRIGHT)(股东大会)

●日期:22/1/2018 (星期一)

●时间:9 am

●地点:Redang Room, Bukit Jalil Golf & Country Resort, Jalan Jalil Perkasa 3, Bukit Jalil, 57000  KL.

要点/课题:

1.集团营业额过去两年下跌,税前盈利从2016年的30万令吉,跌到2017年的亏损360万令吉。

a.董事部在去年表示集团前景乐观,结果却不是这样,请问亏损原因。

b.集团将采取什么措施来克服日渐差劲的公司表现?

c.集团预料何时可以转亏为盈?

2.我们发现2017年报第96页注7里,显示应收账款拨备达1,778,032令吉。

a.请问该拨备的回收机会如何?

b.为什么2017年的应收账款大增,特别是在营业额从2016年的6230万令吉减少到2017年的4220万令吉之际?

协固工程产品(CEPCO)(股东大会)

●日期:23/1/2018 (星期二)

●时间:10 am

●地点:Menara Integriti, Institut Integriti Malaysia, Persiaran Tuanku Syed Sirajuddin, KL 

要点/课题:

主席献词和营运回顾里提到,2018年预算案的一系列基建工程,预料将使建筑领域获益。在出口方面,他也相信东南亚区域有潜在的新市场,如印度支那地区。

1.请问管理层打算赢取什么工程?

2.集团的出口销售占营业额的8%。董事部有何策略及打算进入哪个市场以加强表现?

3.董事部希望获得多大的合约以填补公司的订单来维持表现?

马建屋(MBSB)(股东特大)

●日期:23/1/2018 (星期二)

●时间:10 am

●地点:Grand Nexus, Level 3A, Connexion Conference & Event Centre @ Nexus, Bangsar South City.  

要点/课题:

通告第36页的附录II关于亚洲金融银行(AFB)的财政表现,显示AFB在2017年6月39日未审计6个月的业绩,蒙受税前亏损1890万令吉,主要因为收入减少,以及金融何贷款的拨备。

1.董事部有对AFB进行精密审核吗?请阐述。

2.金融资产的性质是什么?2017年需要进一步拨备吗?这对AFB在合并的价钱评估有什么影响?买卖合约中有什么条款注明对资产质量恶化的风险的关注或补偿吗?

3.根据AFB的财政简报和营运,马建屋估计在合并中如何创造业务协和价值?请解释在合并以后,AFB能够给马建屋提供的关键业务策略、市场占有率、资产和产品利益?

星狮集团(F&N)(股东大会)

日期:24/1/2018 (星期三)

●时间:10 am

●地点:Sime Darby Convention Centre, 1A, Jalan Bukit Kiara 1, KL 

要点/课题:

关于公司的三大增长支柱,即国内饮食、泰国饮食和出口部门,请董事部提供以下资讯:

1.大马饮食部门何时完成转型计划?

2.公司将采取什么措施增加大马饮食部门(包含国内和出口)在2018财政年的销售(以及克服2017财政年营业额减少8.2%的问题)?

3.泰国饮食部门取得8.7%的营业额增长,其中印度支那区获得双位数增长。公司在2018年将采取什么措施取得进一步增长?请阐述该国的业务策略、挑战和潜能。

4.2018年出口部门的前景如何?

免责声明:

●小股东权益监管机构持有文中提及公司少数股额。

●本栏简报与内容版权属小股东权益监管机构,所表达的意见是采自大众媒体。

●我们将尽力确保所发布的资讯准确及最新,但不担保信息和意见的精确和完整。

●内含资讯和意见仅供参考,并非买卖建议,或认购相关证券、投资或其他金融工具的认购邀约。

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