森那美产业
资产价值不容小觑

目标价:1.90令吉
最新进展:



刚分拆出来上市不久的森那美产业(SIMEPROP,5288,主板产业股)坐拥2万763英亩地库,是国内地库最大的发展商。 

这些地皮连接主要大道,多数位于主要增长地区和经济走廊,潜在发展总值预计达1000亿令吉。 

行家建议:

虽然森那美产业过去数年的产业销售(每年约20亿令吉)并没有反映到公司的实际潜力,但我们相信其内部资产的价值实在是大到难以忽视。

仅从最近的地库重估来看,单是地皮而已就值188亿令吉,而且森那美产业处于近零负债的状态。



我们认为,森那美产业将会继续通过脱售或联营合作,来实现其大块地皮的价值。

如果仅从目前每年的产业销售表现来看,公司需要至少50年的时间来发展所有地皮。

投资业务方面,森那美产业旗下的资产类别有商业大楼和消遣旅游地产。

该公司计划在未来5年内,为投资业务的营运盈利带来至少10%的可持续收入增长。

我们开始追踪森那美产业,给予“超越大市”的投资评级,和1.90令吉目标价。