（吉隆坡15日讯）房产供应过剩，分析员认为产业领域前景依然充满挑战，并呈“L”型缓慢复苏，销售最快也要在明年起才会明显改善。

马银行投行分析员在报告中指出，虽然需求、贷款申请与批准率改善，但国家银行可能升息和库存居高不下，将打压购买情绪。

全国产业销售值连跌10个季度后触底，去年第三季按年增9%至170亿令吉，同时，贷款申请与批准率也分别改善15.1%及11.8%。

分析员点出，虽然产业需求开始改善，但该领域的基本面依然疲弱。

“滞销产业库存高，销售应该持续面临挑战，与全面复苏还有一段距离。该领域没有出现整体改善的明显迹象，而库存可能持续拖累销售。”

去年上半年滞销住宅库存持续攀升，按年起24%至10万3897单位，其中66%是兴建中。

此外，去年第三季拍卖产业数量按年增11%，显示产业市况艰难，同时会影响发展商定价能力和新产业认购率。

分析员认为，整体产业供需仍需要一点时间来重新平衡。

家债改善

马银行投行维持对产业领域的“中和”看法，并认为缺乏一个强劲的上调评级利好因素。

虽然截至去年9月杪，家庭债务对国内生产总值比例改善4个百分点至85%，分析员不预见政府会放松任何政策，因国行致力于控制家庭债务走高。

另外，若国行升息25个基点，假设产业价格为50万令吉，获得90%房贷，基准利率4.4%和30年供期，每月供款将增加67令吉或2.9%，属于可控制范围。

尽管如此，领域轮动和大选前市场情绪改善，可能出现一些交易机会，但不长久，若产业领域基本面依然疲弱。

发展商谨慎看待销售

发展商仍谨慎看待产业销售，多数预计今年增幅平平或双位数低端，除了实达集团（SPSETIA，8664，主板产业股）因并购岛屿集团后销售会增加25%。

分析员相信，发展商会继续提供折扣或赠品，来清空库存和吸引买家，因此会侵蚀赚幅。同时，竞争日益激烈，发展商参与赚幅较低的可负担房屋领域。

私人发展商集中火力推出可负担房屋，加上政府也推出各式计划，提高这类房屋库存，分析员开始谨慎看待该领域。

除了恒大置地（TAMBUN，5191，主板产业股），马银行投行关注的发展商，皆达到或即将达到各自的内部销售目标。

与全国销售改善一致，买家情绪好转，多数发展商去年下半年销售表现有所进步。

发展商继续专注在可负担房屋和有地产业，暂时将高端项目放在一边。

首选双威UEM阳光绿盛世

分析员依然建议“买入”双威（SUNWAY，5211，主板贸服股）、UEM阳光（UEMS，5148，主板产业股）和绿盛世（ECOWLD，8206，主板产业股）。 

与其他大型同行相比，双威盈利有双威建筑（SUNCON，5263，主板建筑股）、双威产托（SUNREIT，5176，主板产业信托股）和保健业务支撑。

分析员上调双威目标价至1.97令吉。

此外，分析员青睐绿盛世管理层能力，虽然资产负债表因积极购地而紧张，但逆势交出令人赞叹的销售。

分析员点出，绿盛世股价大幅落后其他发展商。

UEM阳光则被看好是大选主题股。

至于森那美产业（SIMEPROP，5288 ，主板产业股），股价接近目标价，下调评级至“守住”。