大马机场
已消化利好因素

目标价:8.47令吉
最新进展

大马机场(AIRPORT,5014,主板贸服股)去年12月国内外机场总搭客流量,按年增加4.2%至1157万5000人次,而累计全年则增7.8%至1亿2790万人次。 

去年国际搭客流量增加13.1%至5970万人次;国内搭客流量则提高3.5%至6810万人次。 

本地机场方面,搭客流量按年增长8.5%至9650万人次,首次冲破9000万人次水平,主要归功于国际航班搭客流量增加。

行家建议

展望未来,虽然大马机场董事经理最近表示,该机场预计今年的搭客流量增长率,会从去年的8.5%跌至6.3%,但我们仍维持今年3%的增长假设。

主要是因为比较基础高,此外,在吸引外国游客时也已失去弱势令吉的优势。

我们依然预测今年可取得增长,因为云顶高原的二十世纪福斯世界主题乐园,预计下半年开张,届时将吸引外国游客。

另外,针对有意减持土耳其伊斯坦布尔撒比哈国际机场(ISG)股权一事,我们重申对股价利好的观点,前提是:1)脱售少数股权的价格合理;及2)大部分脱售收益作为特别股息。

大马机场的远期本益比为51倍,我们相信市场已完全消化了正面催化剂,如净利复苏、可能脱售ISG的少数股权和特别股息等。


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