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房地产领域今年何去何从?/林景清

在刚过去的2017年,房地产领域可说是经历了表面平淡、但实际上暗流汹涌的一年。

除了家庭债务高企、严格的银行贷款政策和消费者情绪低迷等一贯的挑战,该领域还在接近年底时迎来了一只“黑天鹅”,即政府针对办公楼、购物商场和价值100万令吉以上公寓和服务式公寓发出的冻结令。



这不但对原本已经颓靡不振的产业市场带来冲击,也导致该领域的前景更加不明朗。

带着这些挥之不去的阴霾迈入2018年,也许很多人会对房地产领域抱持着更加悲观的看法,有些人甚至已经言之凿凿地下定论,说市场崩盘在即。

不过,市场的前景真是如此黯淡和容易预测吗?须知道,左右一个领域未来走向的因素,可谓不胜枚举,当中不但涵盖政治、经济、文化、科技,甚至还有社会潮流和消费模式等较常被人忽略的方面。

因此,想要精准地预测一个趋势、结果或是事件的发生,根本就没人会有百分之百的把握,我们能做的只有关注有关方面的最新进展,以掌握市场的脉动。

那么在崭新的2018年,房地产领域值得留意的看点又有哪些呢?最主要的,莫过于产业交易数据。



所谓“数据不会说谎”,在这个网络和社交平台充斥大量假新闻和资讯的时代,数据的重要性就显得更加重要。

亿国城商场有超过4000个停车位,也连接珍珠花园捷运站的人行天桥。

看数据辨真伪

在房地产领域中,产业交易数据更是市场的晴雨表,不管市场上有多少尘嚣,精明的人们只要看一眼数字就能分辨真伪。

来自国家产业资料中心的官方数据显示,我国产业市场在过去两年连续陷入价量齐跌的窘境。

在2015年,总成交量按年跌5.72%,至36万2105宗;总成交价值按年减少8.02%,至1498.98亿令吉。

2016年方面,总成交量按钮萎缩11.5%,报32万425宗;总成交价值按年下滑3%,至1454.09亿令吉。

至于2017年的首9个月,总成交量还是按年跌4.33%,至22万9529宗。

不过,总成交价值已经摆脱跌势,录得1022.89亿令吉,按年涨7.03%,归功于工业房产以外的产业类型,如住宅房屋、商用产业、农业和发展用地的交易价值攀升。

尽管去年全年的数据尚未出炉,要总结市场表现还是言之过早,不过从最新数据来看,整体市场似乎出现一些回暖的迹象,而且也反映出发展商、买家和投资者等开始适应目前的新常态。

因此,相信市况会在今年进一步好转,尤其是可负担房屋,因为市场不会永远都处于下行周期的。

在购物商场和办公楼等商用产业方面,预计会迎来稳定的需求,因为一方面大马在东南亚区域的零售市场地位还是相当稳固,另一方面国内的共用办公空间需求也持续增长。

但无论是何种类型的产业,都必须要找出本身独特的卖点。

以即将在今年开张的亿国城(EkoCheras)为例,该商场不仅具备超过4000个停车位和连接珍珠花园捷运站的人行天桥,还有一个可直接通往第二中环大道的U转高价天桥,为公众提供最舒适和便利的购物体验。

先租后买减滞销屋

今年和未来数年的关键,在于市场是否能够进一步稳定下来,并解决供需失衡、人民买房能力疲弱和滞销产业数量高企等问题。

如同我在上一期专栏所说,如果房屋供需失衡的问题没有获得妥善处理,不仅会拖累房市,还将威胁国家经济发展。

而在目前的实况中,想要逐步减少滞销房屋单位的方法之一,就是采取先租后买模式,让发展商先把这些单位租给潜在买家,待他们具有足够能力后,再以当初的价格卖给他们。

这个模式在一定程度上将缓和发展商财政方面的压力,同时符合我国迈向居者有其屋的目标,并打造一个更健康的产业市场。

看准这方面的优势和好处,在去年11月通过马银行回教银行推出了名为HouzKEY的先租后买配套,让买家能够借此买下国内知名发展商的产业项目。接下来,希望会有更多企业能够推出更创新的计划,进一步降低滞销房屋单位的数量。

淡市有利真正买家

虽然很多人都看淡房产领域的前景,但这并不会对那些真正的产业买家造成冲击,甚至还有利他们置业。

过去几年,不管是政府或是私人界都在大力兴建可负担房屋,因而促使这类型的房屋在市场大行其道。

这股趋势相信会在今年乃至未来数年继续延烧,以贯彻政府为了达致居者有其屋的目标。

在政府方面,首相拿督斯里纳吉已经在2018年财政预算案宣布拨出220亿令吉,当中大部分将用来兴建约25万7900间可负担房屋。

另外,有鉴于政府的高档公寓冻结令和大型公交项目逐步完工,预料私人界发展商会继续响应这个方针,推出价格亲民且能够迎合买家的产品,如公交导向发展项目,并且继续提供优惠的买房配套。

除此,很多发展商都开始加入先租后买模式的行列,为买家提供另一种买房的管道。

加上被拍卖房产的数量依然高居不下,产业买家应该把握目前市况为他们所带来的机会,物色一间自己属意的房屋。

丹斯里林景清, 林上海资本有限公司非执行主席、怡克伟士董事经理、依斯干达海滨控股董事
意见 |产业倾情
丹斯里林景清, 林上海资本有限公司非执行主席、怡克伟士董事经理、依斯干达海滨控股董事
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国际财经

预言恒大崩盘分析师转态 “中国楼市复苏在即”

(香港25日讯)论及中国房地产市场时,林约翰(译音)犹如一匹孤狼。

三年前,这位瑞银分析师将中国恒大评级罕见下调至卖出,一时间震惊市场。11个月后,恒大违约,沦为楼市深度调整的典型。如今,就在大多数分析师认为楼市尚未触底、行业死气沉沉之时,林约翰再次逆向而行,预计房地产市场将逐步复苏。

“过去三年我们持看空态度,不过鉴于政府的提振举措,我们对中国房地产行业的看法首次变得更加积极,”这位瑞银的中国内地和香港房地产研究主管在香港接受采访时表示。

据林约翰预测,住房需求和供应将在明年某个时候恢复到历史平均水平,21个主要城市拥有规模项目组合的开发商股票可能反弹。他上调了几家公司评级,包括1月份将龙湖集团调整至买入。

跟2021年对恒大的做法一样,林约翰将深入挖掘的数据结合自己的直觉,对中国房地产行业做出不同常规的判断。

林约翰回想起那份对恒大的简短研报时称,“那时候本能觉得有些事情不对劲。”这份只有10行的报告对后来发生的楼市风暴发出了预警。

与当年对恒大做出判断时相同,如今押注楼市复苏也需要胆量。3月份中国住宅销售继续下滑,房价仍在下跌,新建商品住宅和二手住宅销售价格同比降幅扩大。

然而事实证明,林约翰对恒大没有看走眼。他在这家叱咤风云的开发商于中国楼市扶摇直上之时,下调了恒大股票评级。当时恒大的市值约为470亿美元(约2248亿令吉),许家印也跻身亚洲富豪榜前列。

早在2017年,林约翰注意到有些数算起来不太对劲:开发商疯狂拿地建楼,杠杆率却基本保持不变。经过对数据的深入研究,发现藏在阴暗角落的表外债务是扩张的原因。

这项研究的基础工作是由瑞银的Evidence Lab完成。这个由300多人组成的全球团队专门从零开始构建独立数据集。在中国的房地产领域方面,他们的工作包括搜集20年来的房屋开工数据,并对1200家购物中心的销售情况进行了研究等不一而足。

对于跑过半马的林约翰,这是个漫长的过程,他仔细研究了自己覆盖的主要开发商约一万个住宅项目,并得出这样的结论:截至2019年6月,中国房企的负债率平均为170%,而非公布的108%。

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