自从比特币的价格不断创新高时，身边的朋友开始讨论要如何投资比特币，想要乘机捞取一把，以补贴一下高企的生活费。当我发觉就连出外用餐都可以听到很多人开口闭口都在讨论如何投资虚拟货币时，好像错失了这一次赚钱的好机会，我就知道虚拟货币已经是进入一波前所未有的疯狂炒作。

为什么说是炒作？就用股票来说好了，股票的基本面就是公司的实际盈利，以及其前景和成长潜能。每个市场上的投资者都是根据这些资料，配合自己的风险偏好，以及预测其他投资者的行为来进行投资。也就是说，一家企业的股票要上升，不但需要持续获利和进步，他们也需要把这项讯息传达给市场上的大多数投资者，并让投资者相信这家企业是能够兑现他们的愿景。

而一旦公司的财政表现低于此前承诺，或者出现重大损失，投资者的信任就会迅速消失，并快速抛售股票。但如果出现令人失望的财政表现，大部分投资者不但没有怯场，反而争先恐后地进场，我们就有理由怀疑这当中具有炒作成分。

那么，我们回到虚拟货币，请问要如何分析它们的基本面？虚拟货币既不是企业，也没有推出产品和服务，投资者是无法去估算当中的供需关系。虽然不是很多国家政府禁止虚拟货币，但他们都是采取敬而远之的谨慎态度，可以说虚拟货币在当地能否兑换成实际的财富，根本就看执政者的脸色。

因此，一个没有商品和服务、也没有特定的供需关系、含有极高的政治风险的虚拟货币，在过去1年暴涨20倍左右。如果这还不算炒作，这世界上没有任何东西是炒作的。

有人会认为虚拟货币或取代法定货币，我觉得是盲目乐观。不要忘记，哪怕全球化的力量再大，国与国之间的疆界是不可能打破，而货币的发放恰恰是国家的主权之一，是国家维持经济运作的重要工具。正因为虚拟货币是对法定货币的直接挑战，很多国家政府顶多是承认它们为商品，并从中收取买卖盈利的税赋。这，恐怕是政府最包容的做法了。

更在乎短时间获利

须知一样货币要通行，要受到执政单位和广大使用者承认，最重要的是要有足够的稳定性。也就是商家在定价时，能够有足够的信心知道每样商品值得多少钱。但从比特币的价格趋势来看，参与者更在乎的是短时间的获利，而不是稳定性。更重要的是，当虚拟货币的价值都是依靠真实货币来决定时，前者取代后者之说，从何谈起？

说到底，信任是市场运作的核心机制。虽然人民对政府的信任并不高，但好歹政府和人民的利益是捆绑在一起的，所以不管政府再糟糕，都会想办法对自己的人民负责，而虚拟货币不是。

当然，我无法断言比特币是不是明天就会崩盘，但不管是从内在价值，还是未来潜能，比特币或者其他的虚拟货币都具备极高风险。不管对象是谁，我都不建议把自己的血汗钱放在其中。

黄子伦