大选开销增加 选后收紧财赤
1月升息几率高
（吉隆坡29日讯）由于大选料落在3月至5月期间，专家预计国家银行最早可能在明年1月升息，大选后就会停止升息。
根据《新加坡商业时报》报道，野村新加坡经济学家布莱尔陈相信，升息的时机在1月后会“停止”，因为大选即将来临。
“大选后应该不大可能升息，因政府在大选前集中开销，之后将被迫大大收紧财政政策，来达到明年的2.8%国内生产总值赤字目标。”
目标0.25%
经济学家们大致同意明年国行会升息一次，幅度是25个基点，但何时升息却各持己见。
彭博社调查显示，市场预计国行会在第三季升息；麦格理银行固定收入与货币策略主管尼占依得利斯认为是明年上半年。
尼占指出，升息会影响经济，尤其是高借贷成本抑制消费和投资需求，以及令吉在升息初期走强限制出口。
至于经济表现，马来西亚中华总商会社会经济研究中心执行董事李兴裕认为，今年实际国内生产总值料达5.8%，为经济打下稳固基础，持续扬势。
家债区域最高
他预计，明年实际国内生产总值会增长5.1%，但增幅温和，因为比较基础较高。
今年我国经济强劲，也让一些经济学家大跌眼镜，布莱尔坦言，他一直都相当乐观，但对今年溢出效应的强度感到惊讶。
明年，野村预计大马国内生产总值会增长5.5%。
不过，尼占依然质疑，经济是否可以进一步走高至突破近期季度的4%至6.5%，尤其是当国行开始准备升息。
他解释，与亚洲多数国家不同，大马最近数个季度的增长，大部分归功于国内需求，远远超出制造产量和出口。
“（大马）家庭债务已是区域内最高之一，而国行不顾通胀率提高而升息，可能产生不良后果，约束明年的增长。”
“三角战”成关键
野村的经济预测，是假设首相拿督斯里纳吉和国阵赢得大选。
该证券行指出，执政党获胜的预期，关键在于“三角战”。
若三角战没有实现，野村指出，纳吉最后可能输掉国会议席，也可能导致悬峙国会或直接输掉大选。
野村补充，这可能影响经济增长和财政，因为反对党誓言推翻财政改革，如消费税和重新推出燃油补贴。
穆迪:国行9月前料不降息
（吉隆坡13日讯）国际评级机构穆迪认为，国家银行将在9月会议前按兵不动，维持隔夜政策利率（OPR）在3%不变，并根据接下来大马通胀表现和美联储的议息决定，来考虑是否降息。
穆迪指出，国行有可能在9月会议降息25个基点，将OPR降至2.75%，视乎国内外两大因素，即美联储动向和本国通胀的事态发展。
“如果美联储将当前利率维持更长时间，或是大马政府逐渐实施的燃油补贴合理化措施，导致通胀飙高，到时国行可能将OPR保持在3%。”
该机构补充，若政府实施RON95汽油补贴合理化措施后，通胀保持在3%以下，同时美联储恢复降息周期，那国行预料将在9月降息。
“美联储降息将对大马经济增长有利，全球融资成本降低，可减缓关税对大马电子产品出口领域的冲击，并让各家公司更容易地再融资在疫情期间取得的贷款。”
穆迪称，在上述情况下，国行降息25个基点更像是在释放信号，显示国行已准备好随时出手。
评估关税冲击
此外，穆迪指出，国行将法定储备金率（SRR）降至14年新低1%，让银行系统释放190亿令吉额外流动资金的动作，让该机构有更多时间去评估美国关税的冲击，以及判断燃油补贴合理化对通胀的影响是否一次性。
总体而言，穆迪预测，国行与美联储将双双在9月降息，并预期大马今年杪的通胀升至2.5%。
“大马2025及2026年的国内生产总值（GDP）增长，预料分别为4%和3.9%。内需将继续成为大马经济的主要引擎，由公务员薪资上涨和东海岸铁道计划（ECRL）的建造所推动。”
穆迪亦称，贸易顺差下降虽然会减缓大马经济，但不会打断增长。
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