亚洲新兴货币未涨停
令吉明年可上探3.9
（吉隆坡22日讯）虽然2018年利弊因素犹存，但经济学家看好，今年突破重围猛涨的令吉，明年将继续跟随亚洲新兴货币的涨势，有望上探“3字头”。
今年，亚洲货币表现相当出色；除了印尼盾、港元和菲律宾比索之外，大部分兑美元走高。
今年涨9.96%
其中，韩元掀起最汹涌涨势，今年至今上涨11.87%，紧接而来则是下跌4年后的令吉，今年内攀升9.96%；而泰铢则起9.32%。
美国国会通过了30多年来规模最大的税改法案，目前只待总统特朗普签署这项法案。
有者认为，美国税改和美联储计划好的升息步伐，难以让美元进一步走高，亚洲国家经济增长和依然高居不下的殖利率依然对外资有很大的吸引力。
因此，看好明年亚洲新兴货币会延续今年的亮眼表现。
今天，大部分亚洲货币兑美元走强。其中，表现最亮眼的是韩元，截至晚间7时起了0.28%；但令吉却微跌了0.02%，达4.0798。
税改未必推高美元
虽然市场认为美国税改有助提振当地经济，但马来西亚中华总商会社会经济研究中心执行董事李兴裕认为，这仍言之过早。
他在接受《南洋商报》电访时指出：“尽管税改后将有助增加消费，但或许也会提高赤字，这对美元不利。因此，目前仍不能很肯定的说，税改会推动美元走高。”
他补充，若是赤字提高，也会影响美联储改变升息行动。
另外，他认为，美联储升息和缩表计划，将使到明年亚洲货币非常波动，特别是面对双赤字问题的国家。
他指出，印尼盾和印度卢比将较易受到影响，相反的大马财政赤字逐渐减少，所以风险不高。
土耳其墨西哥最敏感
Eurasia集团一项研究分析报告指出，美国税改法案通过，可能会让美元在明年短期走高，使到上半年新兴市场资产面对更挑战的环境。
根据报告，新兴市场非常依赖中国需求，但中国经济却在放缓，同时，明年有超过50%的主要新兴国家将会举办大选，所以明年会更波动。
“新兴货币中，最容易受到美元走强的影响是土耳其和墨西哥，因为政治前景疲弱、来往账项赤字及对美元风险高。相反的，很多亚洲新兴国家，如印度、中国、印尼、菲律宾、大马和韩国则对美元风险较低。”
该集团认为，税改将增加国债发行量，而推高殖利率及吸引到更多资金流入美国，所以有望推高美元。
“不过，基于美国政治僵局、加上一直都面对的来往账项赤字和全球货币政策逐渐回到正常水平，美元涨势只属短期。”
美国加息大选阻升势
虽然明年令吉将面对两道阻力，分别是美联储升息和我国举办大选，但李兴裕仍看涨令吉，且有望上探3.90至4.00。
他说，一旦政府宣布大选，投资者将会谨慎，但这只是短期情绪而已，令吉长期仍会走高。
“这主要是因为令吉已下跌4年、跌幅超过10%，且被低估，加上经济展望良好，所以相信明年依然会是令吉的春天。”
不过，令吉表现最终仍有赖于多项因素，包括经济展望、美联储和国行升息行动等。
他预计，明年国行从首季开始升息，全年将调升25至50个基点。
去美元化浪潮结构成型 令吉年底料增值至4.08
（吉隆坡23日讯）在结构性去美元化浪潮下，令吉或迎来升值新周期，肯纳格投行研究因而对今年底令吉兑1美元的预测，上调至4.08水平。
肯纳格投行报告指出，过去多年被视为“遥不可及”的去美元化，如今正加速进行，各国央行正在降低美元储备，黄金需求激增，新的支付系统正在绕过美国的金融基础设施。
分析员指出，这主要原因是地缘政治风险、美国财政纪律松懈，以及亚洲非美元贸易崛起。
根据国际货币基金（IMF）数据显示，美元在全球外汇储备的占比，已从2015年的66%，降至去年底的57.8%。
而黄金则成为各国央行的“避风港”，尤其是中国、土耳其和印度央行，已将其黄金购买量增至创纪录水平。
另一方面，在支付系统去中心化的浪潮中，亚洲区域本币结算正在迅速崛起，好处包括降低外汇交易成本、降低受美元流动性冲击的脆弱性，以及增强本地货币自主权。
本币结算兴起
以中国为首的区域国家，大力推动本币交易，人民币结算量持续增长，大马也在近年积极拓展与中国、印尼及泰国之间的本币结算机制。
“20%贸易以本币结算的目标，反映了一项战略重心，减少对美元的依赖，同时增强本币抵御外部金融冲击的能力。”
还有，分析员也指出，资本市场也在对这种结构性变化做出反应，投资组合重新平衡提供了一些最明显的信号，表明市场对美国资产的信心正在减弱。
“中国的态度更加明确。自2000年以来，英国首次超过中国，成为美国国债的第二大外国持有国，这标志着中国的撤退。”
尽管如此，3月份外国持有的美国国债总额仍创历史新高，这表明其他国家继续将美国国债视为避风港，但随着政策制定者和投资者一致认为美国债务负担轨迹无法永续，担忧情绪日益加剧。
穆迪也与惠誉和标普联手，对美国长期财政脆弱性发出警告。
明年底上看3.95
分析员指出，全球去美元化趋势加速之际，若大马能持续推动结构性改革并重建投资者信心，配合区域货币格局的重整，令吉有望步入升值周期。
然而，报告中也警告，来自黄金、比特币等替代资产的资金吸引力，以及本地改革进展缓慢，或将成为令吉走强路上的最大阻力。
肯纳格投行研究将今年底令吉兑1美元的预测，上调至4.08的同时，并将2026年底的预测进一步上调至3.95。
分析员指出，令吉近期的升值，常常被视为是美元疲软的副产品，而这种观点忽略了我国良好的基本面。
在国行稳健政策、持续贸易顺差和相对稳定的宏观经济环境的支撑下，流入大马资本市场的外资正在不断增加。
“投资者并非简单地逃离美国，而是转向了值得信赖、以改革为导向的市场。”
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