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母股低价反弹宜买入 DOLPHIN凭单估价仍过高/温世麟

DOLPHIN国际(DOLPHIN,5265,主板工业产品组)的股价,自从公司在2015年中上市后,就一直走下坡。

和近期历史低位15仙比较,DOLPHIN国际股价比IPO发行价68仙,低了接近8成。



DOLPHIN 国际在前几个月,通过私下配售计划,以19.5仙和20仙,发行了2220万股融资438万令吉。可惜,该公司股价却继续下探,比私下发售价还低。

该公司母股在上周五以17仙闭市,凭单DOLPHIN国际WA(DOLPHIN-WA)则以6仙结束上周交易。

第三季净亏恶化

DOLPHIN 国际的主要业务是棕油提炼机械制造商,该公司近期的业绩因为棕油业受到经济放缓和天气影响影响而走下坡。

截至2017年9月30日结束的首三季,DOLPHIN 国际的营业额从去年同期的3813万令吉,猛挫84%至606万令吉。该公司的净亏损也恶化至590万令吉。



DOLPHIN 国际在业绩报告表示,业绩大跌是因为公司转换商业模式,从出售机械改为投资设备提升棕油产量并分享成果导致。该公司也收购了棕油生物发电公司并投资发电厂,以上业务要在2018年开始才会有贡献。

DOLPHIN-WA发行时母股价仍然价高,导致其行使价也设在比目前股价高近5倍的80仙。

由于股价在过去两年暴跌,DOLPHIN-WA因极度价外,已经无法发挥一般凭单的作用。

该凭单目前无论从溢价或引伸波幅角度的估价,都过高而无法吸引投资者。

对DOLPHIN 国际股价反弹有信心的朋友,应该直接买进母股。

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名家专栏

CITABLB-WA价量齐升 母股未跟进风险高/温世麟

Citaglobal(CITAGLB,7245,主板工业股)的凭单CITAGLB-WA在上周价量齐升。

该凭单从上周一开盘时的8仙暴升超过两倍,至上周五最高价27仙后以21仙结束上周交易。

该公司母股在上周最高仅涨不足10%,并在上周五闭市时以1.19令吉交易,全周上涨不足5%。Citaglobal有还有一项凭单CITAGLB-WB,在上周并没有几项交易,而以67仙收市。

Citaglobal是一家涉及设施管理、电讯、能源、基础设施、工程与建筑和产业发展等领域的企业集团。

在截至2023年12月31日结束财政年,该集团取得了2亿566万令吉的营业额,较2022年的2亿1322万令吉逊色4%。

不过,该集团却转亏为盈,从2022年的4170万令吉净亏损,改善到939万令吉的净利润。

该集团在业绩报告表示,其工程与建筑部取得强劲的增长,而其他部门相对失色。不过,该集团在2022年是有一笔高达4790万令吉的商誉亏损。

该集团手持6亿4200万令吉的建筑订单,以及3亿5700万令吉的未开发产业项目。

该集团也获得大马铁道衔接公司受委为独立发电商(IPP),参与东海岸铁路计划(ECRL)的独立可再生能源发电商计划。

CITAGLB-WA和CITAGLB-WB目前的溢价,分别是35%和23%。CITAGLB-WA还有几个月就到期,而上周的暴涨可能是显著凭单持有人出票的行为,买进这个末期轮的风险是非常高的。

朋友若对Citaglobal有兴趣,可选择直接参与母股或通过还有7年多才到期的CITAGLB-WB参与。

●声明:本人不持有文中公司股权

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