（吉隆坡7日讯）目前正在英国牛津大学深造的国家银行助理总裁阿德南再拉尼强调，令吉走强和回稳，也不代表国家银行在无本金交割远期外汇（NDF）上有“回头路”，应继续远离这类岸外市场。

为了稳定令吉，国行金融市场委员会（FMC）在一年前禁止我国外资银行涉及任何有关NDF的交易，被外界认为是“资金管制”的形式之一。

早前新加坡推出令吉期货衍生产品，更引发国行呛声“不欢迎”。

波动已大减

自禁止NDF以来，令吉已经逐渐回稳且走强，更好地反映了国家基本面的强稳。

曾在去年5月至今年9月担任FMC主席的阿德南在近期的文章中指出，最重要的是，一年前令吉波动所带来的脆弱已经大幅减少。外资在令吉债的持有权降低，岸外外汇市场也更具流通量。

但是，这并不代表国行就能自满，因为金融市场总是在找寻缺口和机会。

“市场正等待国行是否会放宽NDF的迹象，如果已经解决了，为何不开放呢？我认为，他们理应要根据当前指标，持续专注在加强自身业务的营运和效率，这更有生产力。”

“我们绝对不能再回到岸外NDF。”

阿德南是在去年8月获委任为助理总裁，负责投资运作和金融市场、外汇管理、法律和货币管理以及营运部门。他目前正拿假在牛津大学进修。

他强调，我国已经看见NDF带来的风险和破坏性，而且这不仅仅是过去几年，甚至是1997年亚洲金融风暴，也是由令吉岸外市场所加重。

更严谨遏制投机

90年代的岸外令吉市场和去年的令吉NDF有许多相似之处，唯一的不同是令吉如今更加国际化。

这么多年来，岸上金融市场架构和条规带来了一些劣势，这些都是1997年亚洲金融风暴时所留下的政策。

虽然之后有开放措施，但整体的金融市场依然落后需求，这也造成了外汇市场极大的失衡

“从现在来看，我们应该要在更高、更对的时间调整政策。这也是为什么我们在去年5月成立FMC。”

他形容，更严谨的岸上市场条规，降低投机活动，推动投资者在岸外市场交易。

平衡形式开放

“随着岸外流通量和成交量提高，即便是我们的本地企业和中小企业，都开始在岸外市场交易。但岸上市场被挖空，令吉汇率将会由岸外市场决定，这波动性更大，且更依赖外围发展。”

但随着FMC推出一系列的举措，国行已经调整这些条规，所以今天不会有太多此类市场发生，岸上市场的交易量和流动量都回温且稳定下来。

如今，大部分的外资和机构是在岸上市场交易。岸上金融市场开放是强化市场流通和深度的重要步骤。

“我们可以进一步开放，但必须是以更平衡的形式来开放，确保中央银行拥有监管的空间，还有在必要时介入的工具。”