明年经济慎防房市失衡/杨名万

国家银行今年第三季经济报告,除了突出亮丽高增长外,也点出我国经济弱点,其中最受注目的是我国房地产市场失衡状态。

国际评级机构穆迪本周挑起这课题,警告说房地产供应过剩,会导致房地产价格显著下跌,而政府下令停建,无法纠正未来五年房地产供过于求状态。

这是穆迪今年下半年第二次评论大马经济失衡状态,第一次是8月,穆迪评论说大马外汇储备过低,为亚洲最弱之一,不足于覆盖其面对的外债偿付挑战。

对于穆迪8月份评论,国家银行一个月后才发文告驳斥,指说穆迪评估“不平衡且过于简化”。

此次穆迪的评估直击国行报告自己爆出的经济弊端,则不懂国行会否反驳,按照前述经验,那可能又是一个月后,或甚至明年的事了!

明年的事可不少,大马天然气公司周三宣布,明年1月1日起至6月期间,大马半岛家用天然气价格,将从目前平均每百万热能26.46令吉,猛涨6.06令吉,或22.9%至32.52令吉。

国行特地在第三季经济报告提到房地产市场失衡,担心这房产市场问题影响到国家银行系统的金融平衡。

“歧视”政策要不得

这超过五分之一涨幅,不能说低,只能说“幸好”用天然气的家庭并不多,不像使用煤气这么普遍。但是,歧视少数消费群,心安理得让少数消费群生活成本升高,将他们列为非政府补贴目标,并不公平。

这就犹如约十年前,国际油价一度猛涨至每桶超过100美元后,政府将焦点专注在补贴负担,一直对油价补贴政策举棋不定,准备采取针对性、只让低收入者受惠所谓“对准目标”汽油补贴政策一样。

同样只能说“幸好”,国际油价后来大跌,跌穿政府的价格支持水平,政府也就趁势将汽油补贴给废了。

时至今天,国际油价开始上冲,并已经威胁到民生,政府先定下介入点为通用汽油RON95价格每公升2.50令吉,而且必须维持连续三个月,接下来似乎又要开始考虑如何“选择性”补贴人民。

这种“选择性”补贴汽油,还要那些得不到好处,却要努力赚钱给政府缴税的纳税人,负担更高的区分式补贴行政开销,这样的“歧视”政策要不得。

政府满足“低数字”

今年剩下不到一个月,不管国际油价如何上冲,有了连续三个月每公升RON95油价2.50才介入的机制,补贴问题最快也只会是明年的事了。

先是天然气价格上涨已经定了,接下来还不肯定汽油价格形势,这两周RON95油价是稳在每公升2.30令吉,上周五刚公布的10月通货膨胀率仅3.7%,比预期4%低。

政府高官似乎已经满足于这种“低数字”,特别指出去年前年通胀率都低至2.1%,今年3月虽然一度逾5%,全年数字也应该不高,因此“大马并没有通货膨胀”。这对于正面对“通胀率”打击的民众和工商界,感受很不好。

天然气价格上升对民间影响不大,对于工业界,除了手套业比较显著外,似乎也不大。

但是,全面来看处于相当高水平的生产人价格指数,却不能不关注工业界生产成本状态,今年1月至10月杪的生产人价格指数涨幅却依然高达7.7%,这不能算低。

仍处实质负利率

尽管10月通货膨胀率摆脱4%,但是从今年迄今通胀率都超过3%,而这期间6个月以下的所有定期存款利率都没有超过3%来说,我国实质利率其实一直都处于负数,根据国家银行前总裁丹斯里洁蒂的一贯政策,这种状况已是“金融失衡”征兆。

国行暗示升息

国家银行货币政策委员会,刚于今年最后一次会议宣布,未来可能会检讨目前那仍然很适合当前经济状况的货币状态,这暗示国家银行明年很可能会调高利率,以防金融失衡。

令吉好不容易已经回稳至接近每美元兑4令吉水平,洁蒂过去那一套“对外要面对令吉汇率震颤,对内须确保金融不失衡”的政策,看来已传承到她接班人。

国行特地在第三季经济报告提到房地产市场失衡,应该也是基于这理由,担心这房产市场问题影响到国家银行系统的金融平衡。

虽然国行已经高调点醒,政府高官下达禁建令后,依然无法贯彻,并且还在拉拉扯扯,禁一半放一半,看来防范失衡,还待正视,那应该是明年经济重点。

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