第三季浮式生产业务飙2.8倍
布米阿马达转盈1.2亿

(吉隆坡23日讯)布米阿马达(ARMADA,5210,主板贸服股)截至9月30日第三季,按年转亏为盈,净赚1亿2373万3000令吉或每股2.11仙。
上财年为净亏9671万2000令吉,或每股1.65仙。
第三季营业额按年大涨69.9%,录得6亿4139万1000令吉。
3季赚2.8亿
累计首9个月,净赚2亿8843万1000令吉,转亏为盈;营业额年增43.7%至17亿3998万3000令吉。
布米阿马达今日发表文告,浮式生产和营运(FPO)业务的第三季营业额,按年暴增247.2%至4亿270万令吉,归功于所有浮式生产储卸油轮(FPSO)和浮式储存装置(FSU)单位的稳定贡献。
不过,岸外船运(OMS)营业额却按年跌8.7%,按季跌33.1%,归咎于卢克公司(Lukoil)项目在次季取得单次营业额。
第三季的岸外支援船(OSV)的使用率,从53%改善至54%。
扣除利息、税务、折旧与摊销前盈利(EBITDA),则扬至4亿6690万令吉,主要贡献是浮式生产和营运业务,以及联营公司的贡献。
执行董事兼总执行长莱昂哈兰德通过文告指出,比较上一季度,第三季的浮式生产和营运营业额增加,原因是新项目交付,持续作出贡献。
“第三季所有营运单位,持续呈现强劲的安全和正常运行时间表现。”
他预测,末季船只活动料会减少,因为东南亚处于季风季节,以及里海进入冬季。
无论如何,布米阿马达认为这一增长趋势能延续至末季,尤其是主要贡献营业额的浮式生产和营运业务。
闭市时,布米阿马达以78.5仙挂收,起2仙或2.61%,成交量有6882万6400股。
【行家论股】布米阿马达 短期盈利难有突破
分析:肯纳格投行研究
目标价:52仙
最新进展:
布米阿马达(ARMADA,5210,主板能源股)2025财年首季(截至3月底)净利同比萎缩24.02%,至1亿8277万令吉。
同时,布米阿马达的首季营业额也下跌25.42%,至4亿7397万令吉。

行家建议:
鉴于浮式储卸生产油船(FPSO)赔偿问题,布米阿马达首季核心净利低于预期,只占我们和市场全年盈利预测的26%和23%。
从现财年次季开始,Kraken号FPSO将再次面临续租选项,惟它的租金下调70%,无疑会对公司盈利造成重大冲击。
我们认为,布米阿马达现金流虽强,但因没有新的FPSO项目能抵消盈利减少的冲击,公司短期盈利前景料难有突破。
至于公司上游项目,如Akia和 Kojo仍在数据收集阶段,预计未来两年内应不会对公司产生巨额支出。
整体而言,该公司需面对资产收入减少和折旧成本增加的问题,因此,我们下调其2025财年和2026财年盈利预测,幅度分别为30%和20%。
综上,我们维持“跟随大市”评级,但目标价从60仙下修到52仙。
不过,它与马国际船务(MISC,3816,主板交通和物流股)的潜在合并,有望成为其估值重估的催化剂。
因两者的合并,将能实现更高本益比,预计有关合并细节可能会在今年8月对外公布。