国民投资机构（PNB）接下来的第三场戏轮到森那美（SIME）。想当年森那美将8家上市公司合而为一，谁与争锋，声势一时无两。事隔多年，其股价已经减半，投资银行顾问专家大概认为是时候搞一些新玩意，于是合久必分，今年就建议分道扬镳，把业务分拆，各自发展，希望变出一个春天来。

事实上有消息炒作，股价的确有所不同。我们看森那美股价从去年的7令吉多，慢慢爬到9.70令吉，才调整到现在的9.05令吉。到底分拆之后的情形怎样，股价又能够去到多高？

森那美这次分拆活动，是由控股公司分拆出一家种植公司（森那美种植）、一家产业公司（森那美产业），而其他业务一律包揽在森那美旗下。

森那美种植的经调整每股净资产是2令吉，每股盈利是19.48仙，股价将占参考价的60至68%。

森那美产业的经调整每股净资产是1.42令吉，股价将占参考价的16至19%。

如果依照10月13日的9.05令吉收市价来诠释，那么，三家公司将相互支映：

森那美种植比重最大

换句话说，当公司停牌进行重组时，其最后股价将决定三家新公司上市的参考价。

从以上定价标准看来，将来主导森那美地位的公司，就是比重最大的森那美种植。

它应该会取代目前的森那美成为指数股。

目前的股价固然比去年高，但是和合并当时的约14令吉又差得远，以PNB之前的一些企业活动，的确可以为公司带来一定的股价上升效应。

而且新集团主席丹斯里拿督阿都华希的作风，其主催的重点企业活动必为股东带来利益，所以小股东大可放心，即使现在股价没有很大的突破应，等多几年（说不定就在分拆不久的未来）必有佳音。

刚刚在16日宣布的业绩，可能是最后一次以综合形式报告的业绩，单季度盈利大增至13亿令吉（每股19.3仙），比去年的5亿令吉（每股8.2仙）猛涨超过100%，成为分拆前的亮点。

本周股东大会焦点

11月20日森那美举行股东大会和特大，锋芒肯定盖过同日举行股东大会的速柏玛（SUPERMX）和举行股东特大，建议收购怡保花园（IGB）的金诗投资（GOLDIS）。

21日则有怡保花园（IGB）的收购特大。

同时，金狮集团的公司股东大会也开始了，计有21日的金狮机构（LIONCOR）和金狮森林工业（LIONFIB），22日的百盛控股（PARKSON）和金狮多元（LIONDIV）以及23日的金狮工业。

另外，益纳利美昌（INARI）和母公司英莎（INSAS）也分别在22日和23日召开股东大会。

23日的股东大会还包括了近来闹得沸沸腾腾的依克伟士（EKOVEST），而24日则有马华公司旗下上市新贵马登控股（MATANG）召开股东大会；股东留意了。