大马机场
今明年财测维持

目标价:8.38令吉最新进展

大马机场(AIRPORT,5014,主板贸服股)今年首10个月的总搭客流量,按年增长8.3%,符合我们9.2%的预期。

根据文告,10月国际搭客流量涨12.6%,达494万6000人次;国内搭客流量则增2.4%,报567万1000人次。 

本地机场方面,搭客流量按年增长7.0%,达780万人次。 其中,国际航班乘客增13.1%,达400万人次;而国内航班则提高1.3%,达380万人次。 

行家建议

我们仍维持今明年的财测不变,因相信大马和土耳其机场在本财年的搭客流量增长,将会保持在10%和7%不变。

因此,我们维持“跟随大市”的投资评级,和8.38令吉的目标价格。

这是依据2018财年1.74倍的股价对账面价值(PBV),所作出的估算,相等于是1.5倍的标准差。

1.5倍的标准差是合理的,因自2017财年开始推行新的乘客服务费(PSC)以及延长营运合约后,大马机场的净利前景已更明朗。

如果土耳其机场的复苏表现比预期好、或是大马业务的搭客流量增长高于预期,我们有可能会上修评级。

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