财经

推高通胀4祸首/白文春

2001至05年期间,我国年均通胀率只有1.8%,但到了2006至2010年期间,通胀率已扬升至年均约2.7%。

这归咎于食品价格在该期间年均增长4.3%。反观之前5年,年均增幅只有1.7%。



其实,食品价格的扬升,与国际食品价格扬升走势一致,而这主要是发达国家于2006至2010年期间纷纷采取量化宽松政策,推高了原产品及食品价格。

另一方面 ,非食品价格的增幅则在该期间稍微放缓,从1.8%减缓至1.7%。

结果,大马在2010年展开的经济转型计划下,逐步的撤销面粉、白糖、食油等食品的补贴。

政府也撤销了能源补贴,并让燃油零售价格随市价波动,同时调高电费及天然气价格。

此举让政府节省了大量的补贴开销。市场原本已普遍认为,提供补贴的做法难以维继,必须采取措施控制。



因此,政府在补贴上的开销从2012年的440亿令吉(或占总收入21%),于2016年减至246亿令吉(占总收入约12%),而且,预计于今年进一步减少。

撤销补贴固然省下政府许多开销,但不幸的是,却因此推高了食品及其他物品价格,以及各项服务的收费,因为商家把额外成本转嫁给消费者。

更糟的是,政府从2015年4月起推行消费税,加剧了物价扬升及通胀情况。

消费税实行首年,9个月内为政府带来了270亿令吉的税收,而到了去年,全年12个月带来410亿令吉收入,预计这笔收入会在今年进一步增至420亿。

不管你喜不喜欢,无可否认的是,消费税的实行,导致另一轮的物价涨势,这包括食品、各类物品及服务。

因此,2011至2015年期间,通胀率平均每年扬升2.4%,虽然这个年均增幅,低于2006至2010年的年均2.7%,但物价连续多年调涨,已推高商家们的通胀预期升高。

成本转嫁消费者

这导致他们只要成本扬升,就不再吸纳任何额外成本,直接调高产品与服务价格,将额外成本转嫁消费者。

结果,非食品价格于2011至2015年期间的涨幅走高至1.9%,反观之前为1.7%。食品价格则年均增长3.6%,低于之前5年的年均4.3%。

非食品价格的上涨,主要归咎于公用事业服务收费扬升,而医药保健、教育及餐馆与酒店收费扬升,加剧了整体涨势。

事实上,餐馆与酒店收费于2011至2015年期间年均上涨4%,明显是撤销各类补贴及实行消费税的效应。

我相信,食肆及餐饮业者趁机调高售价,而且他们得以这么做,是因为在外用餐已蔚然成风,在现代社会中,越来越多人在外用餐 。

低收入群首当其冲

2011至2015年期间,非食品价格的涨幅不如预期,其中一个原因是油价增幅放缓,运输成本没显著扬升。

不过,来到2016年至今年上半年的一年半内,通胀年均增长扬升至3.1%。

这主要是由食品价格年均增长4%推动。同时,非食品价格年均增幅也加剧至2.7%。

我相信,除了撤销补贴及消费税的效应挥之不去,令吉汇率过去两年大幅贬值,也导致那一年半载内,进口成本扬升。

总的来说,过去数年通胀扬升,是由上述四大因素造成。

我认为,民众要走出过去数年生活成本扬升的冲击并非易事。

政府或可通过一马援助金等措施来协助纾解民众生活负担,但它应通过放宽经济自由度,加剧业者之间的竞争,抑制物价的上涨,这样才能取得更大的效应。

我认为,由于通胀扬升,低收入群首当其冲,我们终归须更勤奋工作,通过增加收入来应对生活成本压力。

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国际财经

英国央行量化宽松 纳税人或损失逾1兆

(伦敦28日讯)上周英国财政部在议会提出央行量化宽松计划亏损填补的相关计划后,英国纳税人有可能因此面临多达2000亿英镑(约1.08兆令吉)的损失。

英国政府年度支出账户进行更新后显示,财政部请求“增加1800亿英镑的预算,来覆盖英国央行资产购买基金公允价值的变动”。

一笔200亿英镑的资金已经得到批准,追加请求使得总计的或有负债规模达到2000亿英镑。其中,去年10月英国议会批准了110亿英镑,可在必要时动用。已有超过50亿英镑转移给英国央行。

这些数据显示,英国央行十余年来通过量化宽松措施实施经济刺激对于英国公共财政带来的潜在损害。央行购买了国债和公司债来遏制市场利率,现在开始逐渐卖出债券,并因此引起亏损。

2009-2021年间,英国央行在降息至零以后,通过量化宽松购买了8950亿英镑的国债和公司债。按照量化宽松的法律安排,英国央行将所有的收益都划转给了政府,但一切损失也均获得了补偿。拨备的资金是为了填补未来几年英国央行逐步出售债券之际,可能逐渐产生的亏损。

在低利率时期,英国央行获得了大约1200亿英镑的收益。现在随着利率从0.1%升至4%,央行正在面临越来越大的损失。

英国预算责任办公室预测,到2028年,财政部将把1330亿英镑拨还给英国央行,“超过先前的获益”。英国财政部没有立即置评。

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