KESM科技
成本改善赚幅看涨

目标价:21.80令吉最新进展

昨日与KESM科技(KESM,9334,主板科技股)的会面中,管理层虽然没有提供2018财年的收益展望,但可见一定程度的乐观态度。

2017财年的扣除利息、税务、折旧与摊销前盈利(EBITDA)赚幅从2015财年的32.2%,扩大至33.6%。在2010财年时,该赚幅仅27.4%,主要归功于商业规模扩大,以及进军测试业务的效应。

行家建议

虽然短期的赚幅增长可能会进一步收窄,KESM科技相信,随着进一步投资在改善成本效率后,在18至24个月后,赚幅将会进一步提升。

在2017财年,该公司投入1亿700万令吉的资本开销,远高于前一年的3000万令吉,管理层指出,现财年的初步资本开销为7000万至8000万令吉。

据我们了解,这些资本开销主要用在扩张当前产能以及新的汽车产品。

不过,工厂的利用率在2018财年首两个月走跌,相信首季虽能按年取得增长,但幅度不会太大。

我们暂时维持“买入”的投资评级,以及21.80令吉的目标价,是根据2018年17倍本益比计算。

南洋商报官网 | Nanyang Siang Pau Official Website
南洋商报有限公司版权所有 | Copyright © Nanyang Siang Pau Sdn Bhd
Solution Powered by