【独家】潜在新股少 市场情绪弱
IPO遇冷 乐天大腾非元凶

从投资者的角度出发,乐天大腾化学IPO表现欠佳,多少也冲击投资者的信心。

(吉隆坡12日讯)我国近年的首次公开募股(IPO)数量每况愈下,专家认为,这与潜在上市企业人选减少,及投资者情绪疲弱有关,而乐天大腾化学(LCTITAN,5284,主板工业产品股)的疲弱只是个案,并不是拖累IPO前景的罪魁祸首。

今年迄今,在大马交易所主板和创业板挂牌的上市公司,共有10家。回顾去年,IPO有12家,而前年则有13家。

在2010年及2011年,我国的IPO活动更是攀至高峰,分别有28家和29家公司挂牌。

丰隆投行研究主管兼经济学家徐克宇,接受《南洋商报》电访时点出,我国IPO数量越来越少的原因,主要有三个。

171013a0602_noresize

(一)转海外挂牌

他解释,我国的经济已经逐步转成由服务及知识基础所主导。虽然服务领域可以推动整体经济增长,但规模较小,这类型公司计划上市的数量也不多。

而规模较大的公司,在大马上市无法取得诱人估价,因此也会选择到海外上市。

“所以,这造成能够在我国挂牌的IPO人选越来越少。”

(二)市场“胃口”不佳

徐克宇说,投资者的情绪不佳,导致公司要上市的意愿也不强。在无法取得合理估价的情况中,很多公司宁愿不要上市。

(三)融资选择多

如今许多大马企业已经迈向国际化,但大马的资本市场是属于“本地型”,因此很多跨国企业,都选择在新加坡、美国等地上市。

再说,除了通过上市筹资的正统管道,马交所和证券监督委员会也致力于推出更多筹资平台,如众筹和“杰出企业家加速平台”(LEAP),但都无法赢得大型投资者的青睐。

余贤彬

上市就要面对考验

今年7月,先前声势浩大的乐天大腾化学,IPO遭投资者冷对,散户部分未达全面认购,而机构投资者的发售价,也从8令吉下调至6.50令吉。

此后,就未见新的IPO出现。

针对此事,徐克宇认为,乐天大腾化学只是个个案,并不是拖累IPO市场的元凶。惟他也点出,这对准备要上市的公司来说,起了一个警惕的作用,即要上市就得面临如此潜在的考验。

“现在投资者的要求越来越高,他们看重管理层、估值等,若公司没有这个心理准备可以赤裸裸面对投资者,上市计划就必须再三考虑。”

从投资者的角度出发,乐天大腾化学IPO表现欠佳,多少也冲击投资者的信心。

“投资者的心里会想,如此大规模的公司也会出现透明度欠佳的问题,更何况是小公司?”

另外,乐天交易研究主管余贤彬受访时也说,乐天大腾化学运气欠佳,是个单次因素,并不会影响接下来的IPO表现。

徐克宇

过少或泛滥都不好

IPO越来越少,投资者不免感到忧心,但IPO泛滥,也未必是件好事。

徐克宇解释,IPO就像是个双刃刀,过多过少对资本市场来说,都有一定影响。

假设IPO泛滥,这就冲淡了市场的“胃口”,因为市场整体的流动量是一样的。若IPO太多,市场并没有足够的资金能够支撑。

相反地,若IPO过少,也会导致市场缺乏火花,无法刺激市场情绪。

独家报道:刘颖欣

独家报道:刘颖欣

南洋商报官网 | Nanyang Siang Pau Official Website
南洋商报有限公司版权所有 | Copyright © Nanyang Siang Pau Sdn Bhd
Solution Powered by