（吉隆坡7日讯）哈维飓风重创美国石油化学领域之际，分析员认为，我国的国油石化（PCHEM ，5183，主板工业产品股）以及乐天大腾化学（LCTITAN，5284，主板工业产品股）将从中受惠。

马银行研究分析员指出，美国石化业者在全球的乙烯（Ethylene）供应市场，市占率高达22%；根据“石化线”（PetroChemWire）的报道，在飓风吹袭期间，美国有61%的业者被迫关闭。

“这将冲击全球的供需平衡，而产品价格在近期内将会上涨，这支撑了我们对大马石化领域‘正面’的看法，以及我们给予国油石化和乐天大腾化学的‘买入’评级。”

乙烯是各类石化品的原料，同时也是该领域业务主干，占全球3.5兆美元（约14.77兆）总营业额40%。

采用乙烯做原料，可以生产各种塑料产品、溶剂、纺织纤维、防冻液、建材，以及各类家庭用品。

因此，乙烯供应一旦受到冲击，将影响供需平衡进而推动产品价格。

分析员也点出，业内仍无法估计飓风带来的损失，因为库存与产品的数据，向来滞后一到两周。

全球PMI向好支撑乙烯价格

根据“石化线”的数据显示，61%的美国乙烯厂房将会关闭两周，相等于损失120万吨或0.5%的全球需求量。

“这是在最佳情况下的预测，因为我们认为物流以及生产线的问题，将会进一步影响产量。”

因此，该分析员估计，乙烯产量的损失料介于120至240万吨，相等于0.5至1%的全球需求量。

值得注意的是，9月至11月向来是石化产品的旺季，因为大部分厂房都会赶在圣诞节前提高产量。

“因此，这让其他业者有能力提高售价，并且供应到美国市场。”

过去两周，东南亚区域的乙烯价格已经攀升了3.1%，目前处于每吨1150美元的价位。

至于墨西哥湾区域的乙烯价格，在过去两周已上涨19.4%，目前的价格为每吨644美元。

东南亚乙烯价格之所以会比较高，是因为包含物流及关税成本。

另外一个也会支撑乙烯价格的因素，是全球制造业采购经理人指数（PMI）向好，在7月份时，处于52.7的扩张趋势。

全球制造业PMI自2013年以来，都处于50荣枯线以上的扩展区间，显示持续按年增长。

“PMI正面的数据，利好石化领域，意味着市场需求殷切。”

国油石化自产乙烯利财测

分析员也说，美国飓风将为国油石化带来最大的好处。

国油石化的总产能，约有20%是生产乙烯，自哈维飓风吹袭以来，乙烯价格已大幅上涨。

“如果灾情持续，我们认为售价还会上涨，甚至会超越我们对2017年平均售价按年增长15%的预测，进而有上调净利预测的空间。”

目前，国油石化是透过登嘉楼吉利地综合石化大厦（IPC）的厂房，生产乙烯。

“国油石化有可能会提高IPC的产能，以便增加乙烯的产量供应给客户。”

分析员估计，国油石化2017财年的盈利和股息将会刷新纪录，而哈维更提供了另外一股助力。

乐天大腾购买现货激励微

分析员指出，美国飓风的问题，对乐天大腾化学激励不大。

分析员解释，虽然乐天大腾化学有34%的产能用来生产乙烯，然而，只能够满足集团内部56%的使用率，其余44%必须向第三方购买。

“因此，估计乙烯价格高涨，对乐天大腾化学激励不大。”

值得注意的是，乐天大腾化学印尼子公司，目前是向第三方以现货价购买乙烯，再加工为高密度聚乙烯（HDPE）和低密度聚乙烯（LDPE）赚取价差。

“根据我们计算，这项业务的赚幅自7月底以来显得非常单薄，若加上其他固定及变相成本，可能会蒙受亏损。”

因此，美国飓风对乐天大腾化学的激励，不足以令分析员上修盈利预测。