财经

买巴国电信塔拓财源
标普唱好亚通展望

(新加坡4日讯)标普全球评级机构指出,亚通(AXIATA,6888,主板贸易股)以9亿4000万美元(约40亿1427万令吉)收购巴基斯坦电信塔的行动,不影响该公司评级和前景。



根据文告,标普全球评级认为,该些电信塔将有助于提升亚通的折旧与摊销前盈利,并对明年的杠杆比率影响仅中和。

“预计亚通在2018年债务对盈利比率会企于1.9倍,比我们的下修后上限2.0倍稍好。”

虽然收购计划使亚通源自高风险经济体的营业额比重增多,但该行相信,电信塔属于被动型基建业务,并可提供稳定的收入来源。

“我们估计,在巴国的电信塔公司前景会改善,因为该公司正在优化成本,陆续探索共享电信塔的计划。”

亚通日前宣布,子公司edotco集团与Dawood Hercules Corporation(简称DH Corp)有限公司合作,买下巴基斯坦移动通信有限公司(PMCL)的1万3000座电信塔。



收购活动的资金是由亚通的6亿美元(25亿6300万令吉)的本地贷款组合,加上edotco集团和DH Corp的资金投入所筹得,预计可在末季完成收购。

次季财报符预测

另一方面,标普认为亚通次季业绩符合预期。

“我们相信,除了仍未重新获利的孟加拉业务,公司营运表现有稍微改善,并持续显示出稳定的迹象。”

该行预计,亚通在未来12至24个月内的表现将持稳。

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行家论股

【行家论股】亚通 印尼公司净利受压

分析:MIDF投行研究

目标价:2.42令吉

最新进展:

据传,亚通(AXIATA,6888,主板电信与媒体股)旗下印尼XL亚通,有意与印尼最大财团金光集团旗下的Smartfren Telecom酝酿合并,组成市值可能达到35亿美元(约167亿令吉)的电信巨头。

一旦完成,公司在印尼的用户人数,将来到9400万人,拉近与竞争对手的距离。目前,用户人数最大的前两家电信公司,分别达到1亿5300万人,以及1亿人。

行家建议:

实际上,我们对这项合并传言不感意外,因为早在2021年,就得知双方有意合并。

尽管合并后有助于提供亚通在印尼的市场份额,加强现在的地位,不过,我们更关注的是,Smartfren Telecom目前正面临亏损,即2023财年共亏损1089亿印尼盾(约-3220万令吉)。

在我们看来,这可能会影响印尼XL亚通的潜在净利,特别是在近期尤为明显。

值得注意的是,亚通早在2022年就完成收购了印尼互联网提供商Link Net,这也意味着合并Smartfren Telecom后,公司管理层在提升净利上,可能会面对更多压力。

整体来说,在等待更多消息公布前,我们继续维持公司的净利预测不变。

综合以上,我们将公司评级调低至“短线卖出”,目标价维持在2.42令吉。

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