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经济循环待转向!/杨名万

今年第二季经济,出其不意“高增长”,工商界错愕,官僚洋洋洒洒解释,还是有许多人不解。今年开斋节落在6月,去年却落在7月,造成数字比较落差,成为大家最容易想到的其中一个重点理由。

过去两周本栏已经从汇差和外劳经济,两个角度评论这课题。本文此次同样参考官方资讯,将课题放大到经济循环原理。我们以统计局经济指标数据为根据,看今年第二季5.8%增长,对经济循环的意义,再从中探讨接下来的趋势。



小增长建大循环

根据统计局经济指标推论,这些数据可演算两个循环趋势,一个是直接反映经济增长率变化的“增长循环”,另一个是循环期较长的“商业循环”,两者之间环环相扣,前者循环期较短,是建立循环期比较长的“商业循环”基础,典型的小增长建大循环。

如果以1970年代经济指标算起,我国已经历5个商业循环期,这建基于差不多接近完成的12个增长循环期。五个商业循环期顶峰点分别是1974年7月(第三季)、1985年1月(首季)、1997年12月(末季)、2001年2月(首季)和2008年1月(首季),平均整个循环期需时101个月或8年5个月完成。

至于“增长循环”,平均一个循环需时43个月,或3年7个月完成。前述的第12个增长循环期顶峰刚好就是2015年3月(首季),而这一季的经济增长率,也刚好是和刚公布的今年第二季一样,都是5.8%。

根据统计局推算,这个顶峰已经形成,意味接下来季度或者月份,只有一个方向,就是往下走,一直到出现明显回升现象后,谷底才会显现。



到顶后下行风险

如果这明显回升情况已经将增长率推高至另一个顶峰,并已经出现逆转情况,一个新的循环就成形,这也意味接下来我们可能会再次面对走下坡的经济形势。

2015年第一季顶峰之后的实际季度经济增长率,刚好证实了这趋势。2015年首季的5.8%之后,第二季经济放缓至4.9%、第三季4.7%、第四季4.6%、2016年第一季4.2%,到第二季时低达4%,这时期有点像谷底已现,接下来的回升很可能就是第13个循环期的形成。

从2016年第三季起是经济转折回升期,增长率加速至4.3%、第四季4.5%、今年第一季5.6%、而至刚公布的5.8%,这5.8%会不会是新的顶峰,还待接下来季度的经济变化证实。

根据统计局演算,第12个增长循环期始于2012年7月,顶峰是2015年3月,如果去年第二季的6月份是谷底,那就差不多4年,略比平均3年7个月长。从过去11个循环期的最短2年1个月,至最长的6年或72个月,这4年循环期并不离谱,是合理演算。

今年第二季经济,出其不意“高增长”。

另类潜在双肩顶

如果这是股市的图表技术分析,那就应该是双肩顶形态。这种形态通常是因为操盘者在操盘过程中,突然遇到其他不利的大势回调造成急挫现象,等到情况容许时,再急速将市场扶回升势。

经济增长虽然与股市不同,没有大户操盘,但是却不能忽略政府目前以增长数字主导的政策,对经济增长大势的影响。2015年第一季增长5.8%后,政府刚好于第二季首日4月1日实施消费税。这是第一轮重击,第二季经济增长放缓至5%以下水平。

接下来的第三季,国家货币汇率跌破标志性每美元兑4令吉水平,这第二个重击,由于具有恶化趋势,经济放缓趋势随之成形,打断了政府原本要借着国内需求推高国内经济增长数字的努力。

未来方向两边摆

展望接下来趋势,最新的6月份先行指数,并未对未来第三至第四季经济指向卓越增长,总数字还是负面的-0.6%,7个附属指标中,三个负数、两个横摆、两个稍微增长。

在起落比较方面,7个中有5个是比4、5月份差,也就是第二季三个月份中表现最差劲的月份。

尽管汇率依然无法摆脱每美元兑4令吉低水平,出口相关的先行附属指标,如半导体实质入口和制造业预期销售值分别负0.5%与0.4%,是表现最差的先行附属指标。

当然这是指当前指标,未必百分百准确,也有不少“专家”看好今年下半年经济,并认为会继续保持第二季的接近6%增长。在政府数字至上的经济政策情况下,这的确是可能的。

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财经新闻

【独家】抵消市场冲击·稳定投贸流动 RCEP是大马经济救命符

独家报道:张燕萍

(吉隆坡24日讯)中东地缘紧张局势升级,区域全面经济伙伴关系协定(RCEP)是大马经济的救命稻符?

马来亚大学经济学院高级讲师吴林泰博士指出,RCEP是大马经济的关键稳定器,以免受地缘政治冲突带来不断升级的经济不确定性的影响,从而保持稳定的贸易和投资流动。

他今日在一篇发给《南洋商报》的分析文章中提到,RCEP的重要性在于它为大马提供多种贸易机会,抵消中东市场无法预测和充满变数的冲击。

“今年首季,对RCEP其他14个成员国的出口额,占大马出口总额的29%,约为2.03亿令吉。这数据强调了该协议减少对单一地区依赖风险的能力,通过加强亚太地区的贸易联系,我国不但可以保护好自己免受于潜在供应中断的影响,同时也为出口多样化和加强工业合作创造新的可能性。”

吴林泰:简化条例统一标准
RCEP提高马企营运效率

在中东不稳定的背景下处理全球贸易的复杂性,RCEP增加了进入中国(14.092亿人口)和印尼(2.75亿人口)等广阔市场的机会,经济一体化的模式对大马有很大的帮助。

吴林泰说:“简化贸易条例和统一标准有望提高我国企业的营运效率,并降低成本,从而增强它们的出口潜力。”

他指出,一旦中东局势进一步升级,全球贸易或受因而到威胁,尤其是石油和天然气领域,我国必须探索其他市场并使其贸易多样化,以确保基本商品的稳定供应。

“在不断变化的全球背景下,我国对这项重大贸易协定的参与,对塑造未来经济发展至关重要。

加强经济灵活和增长

“RCEP是世界上最大的自由贸易协定,包括15个亚太经济体,覆盖了世界人口的30%(23亿人),占全球经济贸易量的30%。

“自启动以来,RCEP一直被吹捧为促进经济一体化和支持成员经济体的里程碑,对于一直致力于加强贸易关系和减少经济脆弱性的大马来说,这一伙伴关系能加强经济灵活性和增长,以应对全球经济动荡。”

RCEP目前共有15个成员国,包括中国、日本、韩国、澳洲和纽西兰,以及东盟10国(新加坡、大马、印尼、泰国、越南、菲律宾、汶莱、柬埔寨、寮国及缅甸)。

吴林泰说,随着中东卷入新的冲突,对石油运输至关重要的霍尔木兹海峡和苏伊士运河海上航线的安全,变得越来越不确定。

根据国际能源署的数据,2022年,马来西亚进口了122亿美元(约582亿令吉)原油,分别有来自沙地阿拉伯(约55.4亿美元)、阿拉伯联合酋长国(约15.3亿美元)、巴西(约10.7亿美元)、科威特(约5.13亿美元)和中国(约3.97亿美元),这些供应链的中断可能会对我国的能源安全和经济稳定产生重大影响。

4方面从RCEP获益

吴林泰说,要真正从RCEP中获益,我国可从以下4方面着手:

1. 提高产品标准,以达到国际标准

利用RCEP提高其产品的质量和标准,使其与国际基准保持一致。

这包括在制造业中采用最佳作业方式,改善质量控制,并确保产品符合其他RCEP成员国普遍存在的环境和安全标准。

此举让大马产品在这些市场上变得更具竞争力和吸引力。

例如,电子产品和农产品可以经过严格的测试和认证程序,以确保它们符合严格的质量要求。这不仅会增加它们的适销性,而且可能会导致更高的价格。

2. 投资于RCEP经济体需求可能增加的行业

确定并投资于其他RCEP国家可能出现需求激增的关键行业,其中包括数字科技、可再生能源和医疗保健等行业。

通过关注这些领域,大马可以将自己定位为RCEP的重要参与者,吸引外国投资并创造新的就业机会。

例如,亚洲各地电子商务和数字服务的增长为大马蓬勃发展的科技行业,提供一个有利可图的机会,可以扩大其影响力。

同样的,随着更多RCEP国家致力于绿色能源倡议,大马在太阳能电池板制造和绿色科技服务方面的投资可能会面临更高的需求。

3. 促进技术合作

与RCEP其他成员开展技术合作可以促进新技术和创新的跨境转移。

马来西亚可以与中国、新加坡等国家的企业和研究机构建立合作伙伴关系,这些国家在人工智能、生物技术、金融科技等领域处于领先地位。包括联合研究项目、技术共享协议,以及多个国家的企业共同开发新技术的创新中心,以帮助我国公司将尖端技术融入其业务,提高其生产力和竞争力。

4. 发展人力资本,在新市场中有效竞争

为了能把握RCEP带来的机遇,大马需要一支技能娴熟、适应不断变化的全球市场需求的劳动力队伍。这可通过强调对未来经济至关重要领域的教育和培训来实现,例如数字技能、语文能力和跨文化沟通。

此外,创建符合行业需求的职业培训计划可以确保劳动力具备相关技能,例如先进的制造和物流管理,使他们在本地和国际市场上更具竞争力。

他认为,通过政策性实施这些举措,我国能强化在区域全面经济伙伴关系框架内的经济地位,并确保可持续增长和抵御全球经济波动的能力。

 

李荣昌:互相开放市场
马企须与成员国竞争

厦门大学大马分校经济与管理学院助理教授李荣昌认为,RCEP对大马经济有一定的利益,不过,由于成员国对成员开放市场代表大马也需开放本地市场,本地企业也得和成员国企业竞争。

他今日接受《南洋商报》访问时说,通常自由贸易协议都较有利于大国如中国、日本、澳洲等,因其技术优于我国,中国方面则是成本方面优于我国。

续推广对RCEP认知

“我国企业也因此需与这些国家的企业竞争,要是政府放任不管反而会压制我国企业的发展,沦为我国企业被兼并或倒闭的风险。”

对此,他认为我国政府应该继续教育和推广企业对RCEP的认知,尤其是在如何得到“出产地认证”(Certificate  of Origin)方面以得到入口税优惠待遇。

“政府也需以更开放的外资政策来吸引因国际产业链转移的外资。同时也需明确设定大马出产地认证的标准,以确保来马的外资能利于本地企业,同时鼓励本地企业升级,学习吸纳他国技术而为己用,才能提高自身的竞争力。”

李荣昌提到,自由贸易协议能降低成员国之间的贸易成本如进口税,也能吸引成员国投资,成为成员国产业链的一部分。

他说,大马企业的收益主要体现在成员国之间的入口税减免,我国加入RCEP后将有多达90%进口征税物品施行0%入口税,这将有利于我国企业得到价格竞争的优势,也开阔大马企业的海外市场,尤其是中国市场。

“RCEP也鼓励成员国企业合作和技术开发,能有利于升级我国企业,尤其在创新经济和绿色产业。”

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