财经

双层股权制带来风险

大马交易所澄清,没有计划要进行双层股权架构,让我们(MSWG)松了一大口气。

一股一票的方式,向来是资金市场的核心原则之一。虽然其他国家确实允许,特别是美国、巴西、加拿大、法国、意大利、瑞典、瑞士、丹麦、俄罗斯和芬兰,但大家都可以看到它的风险。



这些行为滥用管理权力,包括公司之间的贷款偏差,合并/收购和相关交易,都是以“业主知道最好”为幌子。据我们所知,许多只是为了个人利益而掠夺业务的不同方式。

在美国,要避免这些风险,监督管理资产超过23兆美元(约98.67兆令吉)资产的机构投资者理事会成员,希望从股票指数中禁止无表决权股票,即使美国股票指数已经成为阿里巴巴、谷歌和Snap在内公司的上市首选地点。

简单来说,大马交易所已经做了正确的事情,并阻止了双层股权架构机制,因为双层股权架构的好处——最多是吸引有野心的公司来上市——在长期里将会因为违反市场诚信和投资者保护而被抵消了。

施压狮城令吉期货争议

国家银行是否有权追究新加坡证券交易所(SGX)和其洲际交易所(ICE)推行令吉期货合约? 这要看什么情形!



虽然中央银行的主要功能,是制定和实施货币政策,以提供持续增长和就业机会,同时促进国家金融系统的稳定,它是否有权利和特权,对其他国家施加压力,是有争议性的。

某种程度上,马来西亚的管理中,非国际化货币迫使国家银行被绑手绑脚。 这种情况迫使国内市场的现金交易者,透过无本金交割远期外汇(NDF)市场进行护盘,使岸外市场决定了令吉上升或下跌。

纠正这种有时波动激烈的情形,近来已经成为国家银行的优先事项,糟糕的是,令吉的价值常常反映出情绪而不是经济基本面,这使我们的政策制定者感到沮丧。

也就是说,令吉依然是一个国内问题——因此带出的问题是,我们是否有权质问另一个国家决定推出一个可以威胁到我国政策的产品,尤其是它来自一个可能只是响应市场需求的金融中心。

虽然新加坡的举动,理论上侵犯了马来西亚主要的政策,更广泛的问题是,本地货币是否以目前的形式保持有效,或者更好的情形是完全可以在国际上交易,这种状况需要进行结构性改进。

MSWG企业活动快讯:

确保除牌公司符合条规

根据加金(GPLUS,2968,主板产业股)在大马交易所的最新文告,公司在2016年4月19日被除牌。

评论:

加金被除牌的原因,是它不能发布2010年12月31日已审计年度账目和年报,以及所有及后续的季度报告和已审计年度账目。

公司最后在2017年8月18日,发布了过去5年的已审计年度账目和报告,以及2017年8月18日在亚庇召开了股东大会。

没收到股东大会通知

MSWG是加金的股东,但是,我们没有收到任何关于股东大会的通知,直到一名加金股东在股东大会进行的前几天通知我们。

有鉴于此,我们关注这股东大会是否适当的通知所有股东。我们也注意到开会地点和往常在吉隆坡(即公司的业务和主要股东所处于)的地点不同。

新地点的选择对股东造成不便,显然不鼓励股东出席和行使股东权力。

我们呼吁执法单位,包括马来西亚公司委员会,紧密监管除牌公司以确保他们符合所有的条规及不忽视股东利益。

170821a08a123_noresize

免责声明

●小股东权益监管机构持有文中提及公司少数股额。

●本栏简报与内容版权属小股东权益监管机构,所表达的意见是采自大众媒体。

●我们将尽力确保所发布的资讯准确及最新,但不担保信息和意见的精确和完整。

●内含资讯和意见仅供参考,并非买卖建议,或认购相关证券、投资或其他金融工具的认购邀约。

更多详情可查询: www.mswg.org.my

欢迎回馈意见:[email protected]

反应

 

财经新闻

纽约上市释放品牌价值 Capital A摆脱PN17仍道阻且长

(吉隆坡29日讯)Capital A公司(CAPITALA,5099,主板消费股)想将亚航品牌上市纳斯达克,分析员认为,虽可释放价值并改善负股东权益情况,但想摆脱PN17仍有很长的路要走。

马银行投行研究在报告中指出,尽管如此,对上述提案仍相当看好,因为这是提升其脱离PN17之列的一步。

Capital A公司是在昨日宣布,与纳斯达克上市特殊目的收购公司(SPAC)Aetherium Acquisition签署企业合并协议,以促旗下Capital A国际(CAPI)在美国纳斯达克上市。

这家管理着亚航品牌的公司,CAPI估值料达到11.5亿美元(约等于54.4亿令吉)。

最终在纳斯达克上市的CAPI,将由Capital A公司持股46%,Capital A公司股东则持有48%,Aetherium Acquisition股东将持6%股权。

报告指出,上述提案将导致Capital A公司的负数股东权益减少24.9亿令吉。

截至去年9月30日,公司的股东权益为负84.3亿令吉;CAPI上市后,料降低至负59.4亿令吉。

但分析员相信,Capital A公司接下来将通过出售4家航空公司股权给亚航长程,继续减小负股东权益。

基本面无变化

肯纳格投行研究认为,尽管上市提案将把公司无形资产,即亚航品牌货币化,促进其重组计划,然而,这对其基本面并没有实质性变化。

另外,亚航品牌有权根据亚航航空集团有限公司 (AAAGL) 旗下航空公司产生的营收,收取相对的版权费。 

分析员预计,版权费将占亚航大马、泰国、印尼和菲律宾四家航空公司收入的1%;亚航长程(AAX,5238,主板消费股)和泰国亚航长程,亦分别被收取0.5%和1.5%费用。

影响获利?

“完成后,Capital A公司将停止把亚航品牌业绩纳入其中。因此,公司收入和盈利贡献可能会出现潜在的泄漏或损失。”

肯纳格投行研究虽仍看好该股,维持”跟随大市“评级,但将目标价从原先84仙,调低至78仙,以反映调整后的9倍本益比估值。

不过,马银行投行研究认为,公司盈利减少情况不会太糟糕,若以最终持股46%预估来看,公司可能只失去了1300万令吉盈利。

根据协议,亚航品牌将获得目前由Capital A公司子公司亚洲航空资本有限公司(纳闽岛)持有的1.5亿美元定期贷款。

另外,RCUIDS持有人将无权获得CAPI股份,可能会鼓励他们将RCUIDS转换为普通股。

“从长远来看,我们估计,由于1.5 亿美元贷款转移后节省利息,以及可赎回可转换无担保回教债券(RCUIDS)盈利开支减少,公司的盈利可能增加6810万令吉。”

综合以上,马银行投行研究分析员维持”买入“评级和92仙目标价。

反应
 
 

相关新闻

南洋地产