（吉隆坡14日讯）专家认为，大马和印尼的决策者在镇压汇率波动十分成功，但却让企业没有学习护盘的空间，或直接省去护盘步骤，一旦汇率再出现巨大波动，恐怕无法承受而导致另一个新危机诞生。

驻雅加达华侨银行分析员表示，汇率的波动必将卷土重来，届时，被“剥夺”护盘经验的交易商，就有可能面临问题。

Sinarmas证券也说，一些公司有可能会减少护盘行动，潜在亏损庞大。

根据彭博社数据，印尼盾过去3个月的历史波动，已经连续4个季度下跌，从2013年的16%，跌至今年5月的2.53%，录得4年新低。

年初迄今，令吉的波动度也收窄至2.95%。

懒得观察风险

这两个货币一度是亚洲波动最大的货币，如今，是继人民币之后，波动最轻的货币。

驻香港荷兰合作银行金融市场研究主管迈克指出：“稳定所带来的问题就是不稳定，因为你会变得自满。你以为事情永远都会一样，所以你不去理会护盘，也不去观察风险。”

Sinarmas证券分析员点出，即使在低波动的情况，公司也会面临风险，因为它们会想要放弃汇率护盘，来达到节省成本的效果。

“看看货币的稳定度，我相信他们会减少护盘。目前，全球流通性依旧蓬勃，还是有很多资金流入新兴的债券市场。”

他解释，只要资金持续流入，就没有问题，但一两年后，他们必须以更高的美元汇率还债，就会面临问题。

国行打击NDF不手软

在特朗普赢得总统大选后，汇率波动立即加剧，印尼央行和国家银行双双在去年采取举措，限制货币动荡。

去年11月，印尼央行进场稳定印尼盾，且之后也有定时进场。国行也几乎在同期打击投机者，因当时令吉已经暴跌至1998年亚洲金融风暴以来的最低点。

决策者强制限制岸外无本金交割远期外汇（NDF）交易，导致部分投资者反映，更难为汇率展开护盘。

国行并没有停下脚步，上周更是通过文告呛声新加坡令吉期货规避NDF的禁令。

不过，国行也同时通过允许全面汇率护盘，来解决投资者的担忧。

自5月杪开始，令吉兑美元一直徘徊在4.25至4.30之间。回顾去年，令吉的波幅为3.85至4.49之间。

印尼盾次季的波幅仅为1.3%，以往则是高达9%。