（吉隆坡2日讯）虽然下半年经济可能不如上半年，但兴业资产管理公司看好，下半年马股业绩表现出色，有望取得9%的盈利增长。兴业资产管理股票市场投资总监莫哈末法勿希，在今年的2017年“市场洞察力论坛”后记者会，透露对国内上市公司在下半年表现的乐观看法。

他指出，我国在今年首季获得5.6%的经济增长佳绩，首30大上市公司在首季的整体净利增长超过8%，比预期的6%来的高。

“然而我们发觉到，次季多项国内外出口和其他经济数据有放缓的迹象，但这不会导致经济显著下挫，仅是按季放缓。”

综指可破1800点

他补充，这可能会影响马企的按季业绩表现，但按年来说，依旧会优于去年。

“因此，我们认为，马股在这经济环境中，今年能够取得的8%至9%的盈利增长。”

出席记者会的包括兴业资产管理董事经理兼区域主管黄咏萱，以及固定收入投资总监曾卫星。

另一方面，莫哈末指出，上半年的我国股市表现良好，却落后于区域市场涨幅，如韩国和台湾股市。

富时隆综指从年初的1640点水平，在今年6月攀近1800点，过后跌至1750点上下横摆，期间伴随着不少负面消息，如国际原油价格下跌等。

不过他认为，受惠于企业的正面展望，综指仍有望在今年突破1800点水平。

美升息不足惧外资持续流入

在资金流动方面，曾卫星认为，美国升息举动符合市场预期，加上特朗普政策面临阻碍，预计更多外资回流我国和其他新兴市场。

他预计美联储会在今年12月做第三次升息，幅度为25个基点，这符合市场对今年升息3此的预测。

美联储分别在今年3月15日和6月14日，宣布升息25个基点；美联储在今年还有3次联邦公开市场委员会（FOMC）会议。

曾卫星指出：“若美联储再次升息，这只是符合投资者和全球各国央行的预测，不会出现投资策略上的大转变。”

“而这趋势也利好新兴市场，因为若美联储没有在今年额外增加升息次数，就不会牵动美元额外的走强。”

提及美元，曾卫星指出，该货币在过去数个月已走弱，这归咎于特朗普在担任总统后，无法顺利履行早前提及的承诺。

“总结上述的形势，我们预估不断会有外资流入新兴市场，包括我国。”

不怕中国资管

提及区域经济市场，莫哈末基于数项因素，认为我国和区域经济体和企业料能抵挡外来经济冲击。

他说，自1997年，多个国家都已经做好多个举措，让本身的经济变得具有韧性，包括加强银行领域表现。早前多个政府和企业债务的货币单位多为外币，如今不少已重组债务，转为国内货币单位债务。

“许多亚洲国家也已建立稳健的外汇储备，且不断增加中，扶持货币表现。此外，国家银行也重视家庭债务问题，不断努力减低其水平。”

对于中国实行严格的资本管控，莫哈末对此认为，这不会显著影响外资对我国的投资现况，包括我国产业市场表现。

“我们认为包括柔佛依斯干达特和其他地方的产业市场，不只是针对中国买家。”

外资撤离 储备金跌大马债市动力难持久

虽然大马债券市场重拾动力，但估计只能短暂维持，因大马外汇储备对短期外债的比例处于最低水平，让市场感到担忧。

彭博社报导，大马外汇储备水平滑落，归咎于外资从新兴市场撤出。

尽管我国正从8年来最长的外资抛售期中复苏，但最低的外汇储备覆盖率，正削弱市场对大马证券的需求。

相对高的外资持股率，加上从去年不断走高的通胀率，都为大马市场捎来风险，因世界主要的央行都对利率持更鹰派的看法。

驻新加坡西方资产管理公司亚洲除日本投资管理主管德西蒙孙表示，自去年的大规模赎回后，流入大马债市的资金又回弹了。

“不过，以大马外汇储备对短期外债的比例来看，若要应对全球风险的显著变化，仍十分脆弱。”

根据德国商业银行（Commerzbank AG）的估算，大马的外汇储备足以应付6.5个月的进口。

落后菲国双印

相比区域，印尼为9.9个月、泰国10.8个月、菲律宾11.2个月以及中国21.6个月。

该银行还预测，我国的储备只能够应付1.1倍的短期外债，印尼为2.8倍、菲律宾3.7倍、印度4.3倍。

虽然这对投资者而言是个隐忧，但大马的决策者却没有因此而动摇。

国行总裁拿督慕哈末依布拉欣上周表示，以经济发展、国内市场结构和外围情况来看，大马的外汇储备是足够的。

仍处舒适水平

“大马的储备还在充足的范围内，相较区域，让我们处于相对舒适的水平，且也符合全球标准。”

根据国行本身的预算，我国的外汇储备足以应付7.9个月的进口，高于德国商业银行的预测。

驻新加坡澳洲国民银行高级市场策略员朱利安认为，相对于近期外资流出的风险，大马的外汇储备仍低。

“在美元走强之际，国行需要更加谨慎观察外汇储备水平，以决定要不要干预令吉，缓解跌势。”

10年期殖利跌至3.99%

大马债市在面临连续5个月外资减持后，终于迎来外资回笼。

今年4月及5月，外资共买入150亿令吉的债券。相比之前5个月，外资共卖出590亿令吉。

自从在11月触及8年新高4.46%之后，大马10年期债券殖利率已经跌半，报3.99%。

至于令吉，则从1月低点4.5002，升至4.2873。彭博社的调查显示，令吉在今年杪料企于4.27。

虽然德国商业银行点出我国储备的劣势，但仍正面看待我国的经济基本面。

分析员赖查理表示，趋稳的外汇储备、货币和波动，将对大马政府债券捎来良好的投资情绪。

他解释，健康的内需和强稳的出口，都会进一步强化宏观景象。