中国下半年经济判断

今年上半年的中国经济,从整体经济增长看表现还不错,在如此大的经济体量基础上,还能维持6.9%的经济增速,应该说超出了不少机构的预期。

也许是受经济“超预期”表现的刺激,部分经济学家开始预期,中国经济增长将回到7%时代。

根据中国最大的独立智库安邦咨询(Anbound)的首席研究员陈功,2017年下半年经济形势,随着中国经济增长,可能有回落的态势。

主要原因是外部市场会出现变化,上半年中国经济增长向好,得益于外部需求变化,如果这一需求出现向下的变化,同样也会对中国经济形成负面影响。

考虑到中美贸易纠纷可能增大,来自美国的购买力可能会减弱,导致出口有弱化的可能。在中国国内市场方面,投资和消费基本保持稳定。

另一方面,下半年美元可能会维持回软态势,而这有利于人民币汇率保持稳定,同时会缓解中国市场资本流出的压力,以及外汇储备减少的压力。

与此同时,中国股票市场会出现复苏迹象。

长期以来,中国股市是一个利益“非正常博弈”的场所,而不是一个监管规范、制度完善、信息透明的规范市场,市场的、政府的各种问题导致股市很“折腾”,与中国经济的持续增长严重不匹配。

这种“非正常”特性,也使得股市在国内的价值打了折扣。

实际上,中国政府应该将股市视为资本配置的市场、视为强化国家治理的资源,因此,股市不可能总是一蹶不振,那太悲观了。股市是国家的重要资源,政策部门肯定会维护的。

金融业进整肃期

中国金融业则正在整体上进入一个整肃期。从清理整顿的情况看,中国金融业过去的问题比较多,从发展历程来看,这其实很正常,发展火过头了,肯定会有低潮,而现在处于一个稳定的阶段。

从金融业的发展来看,中国金融业未来适合“全能型”的发展,而不太适合“单项型”的发展,金融行业的增长率整体上比较低,但如果实现金融行的结构优化,今后还是有作为的。

近两年来,在中国经济和市场的调整中,中国民营经济受到的较大的影响很大,在2017年的下半年更是如此,尤其是今年以来强化金融监管过程中的各种清理整顿,使得很多民营企业在客观上受到影响。

安邦智库认为,企业家是国家的重要资源,中国政府对该国的民营企业应该多关怀、多给发展空间,使民营企业的发展更加正常化。

对于中国推动的“一带一路”倡议,这是中国参与全球化的重要行动,不过“一带一路”所面临的现实环境,会是相当复杂,而地缘政治和地缘经济风险、金融风险、法律风险、市场风险等多种风险,以及一些国家的政治局势,将会影响中国推动“一带一路”的努力。

大企业竞相提升系统

中国企业未来的竞争,尤其是大型企业的竞争,主要在于对系统重要性的提升。

从整体看,随着央企以合并为主的改革推进,以及市场化并购重组,中国国内许多行业的集中度明显有提升。

但是,部分中国企业在系统重要性的认识上没有提升,观念没到位,也就缺乏相应的发展策略,对大多数企业而言,最多停留在“大而不能倒”的程度。

企业规模发展与系统重要性很不配套,所以出问题不是偶然的。

总结:

上半年中国经济“超预期”增长,为全年经济打下了一个不错的基础,但不能忽视的是,还有很多经济结构问题、体制与机制问题、改革问题、市场建设问题没有解决,这会给全年经济和市场运行带来不确定性。

中国政府与市场需要共同小心维护,才能维持相对稳定的发展局面。

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