双威
购地成本偏高

目标价:4.03令吉
最新进展:

双威(SUNWAY,5211,主板产业股)以1亿6500万令吉,向丹斯里林国泰家族公司购买吉隆坡黄金地皮,兴建发展总值达11亿令吉的服务式公寓。 

该地皮属永久地契,面积达1万8332平方米或4.53英亩,相等于每平方尺836.18令吉。 

该绿地位于吉隆坡市中心,距离武吉免登购物圈、吉隆坡中环和吉隆坡植物园3公里,马哈拉惹里拉单轨火车站则是500米范围。

双威5年内,在此兴建服务式公寓及一些零售单位,发展总值达11亿令吉,其中10亿5000万令吉为服务式公寓,其余则是零售单位。

行家建议:

我们中和看待此交易,因地皮成本偏高。根据贸易风机构(Tradewinds Corp)2015年8月在附近买地的价格,当时每平方尺仅485令吉50仙。

由于双威会通过借贷和内部融资方式来完成收购,估计净负债率会微幅上升至0.49倍。

假设税前赚幅是18%,发展期为5年,我们预计,新项目将从2019年开始,把公司每年的净利推高2970万令吉;而每股实际净资产价值(RNAV),也会增值3仙,报5.78令吉。

完成收购后,双威的总地库将达3305英亩,预计实际发展总值高达336亿令吉。

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