云升控股
盈利展望强劲

目标价:3.97令吉
最新进展:

云升控股(YINSON,7293,主板贸服股)子公司成立5亿美元(21.46亿令吉)的多元货币永久债券计划,筹资供一般企业用途。 

这项债券计划是由独资子公司云升Juniper成立,并由云升控股担保,原则上获得新加坡交易所批准上市。  

行家建议:

上述债券并没设定截止日期,但云升控股可在满5年后,根据面值赎回,如选择赎回,将被归类为资产而不是债务。

我们正面看待这项计划,因公司采取谨慎的举措,在现今有利的条件下筹集资金,准备未来项目所需资产。

我们得知,在12个月内,云升控股将获得东南亚区域一个中型项目。公司持股51%的FPSO Four Rainbow目前闲置,估计将被调派至东南亚区域。

而透过持股49%联营公司旗下的FPSO PTSC Lam Son船,也可能被重新调派,只要公司取得比现有合约更高的回酬率。

云升控股目前的订单达42亿美元(约180.6亿令吉),相等于2018财年营业额预测的25倍,盈利展望已经锁定,因此,12倍的本益比,比对手戴乐集团(DIALOG,7277,主板贸服股)和国油气体(PETGAS,6033,主板工业产品股)的20倍以上,显得廉宜。

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