（吉隆坡30日讯）消息透露，由于机构投资者与乐天大腾化学（Lotte Chemical Titan）对首次公开募股（IPO）的估价看法分歧，料拖累每股发售价下修到8令吉以下。

与该上市活动有关的消息人士对《南洋商报》透露，因估值过高，市场反应淡静，每股发售价将下修到8令吉以下，乐天大腾化学的筹资规模，也会随着低于之前预测的59亿令吉。

他还说解释：“乐天大腾化学招股书中，8令吉发售价是顶价。不过，基于巡回活动（竞标定价）的反应，从投资者角度来看，无法取得高达8令吉的价位。”

因此，该股上市最终发售价将低于每股8令吉。

消息人士还说，乐天大腾化学的竞标定价程序将会在周一（3日）完成，并随着公布机构投资者价格及最终IPO定价。

根据该公司的招股书，机构投资者的竞标定价活动原本预定在昨日就完成，同时也是决定最后IPO发售价的日期。

筹资规模料不达标

无论如何，消息人士补充，“这不会影响乐天大腾化学上市步伐，该公司将在7月11日上市。”

同时，路透社引述消息人士，该公司的IPO发售价，可能会定在每股6.50令吉，共筹集48.1亿令吉。

修正招股书部分内容

另外，乐天大腾化学前天（28日）向交易所报备，修正了招股书的部分内容。

当中修正的内容，包括调高大马的聚烯烃（polyolefin）、裂解厂（Crackers）、烯烃（olefins）及衍生产品的产量及产能数据，还有调低维修成本占厂房固定制造总成本的比重等。

正面调整

询及这项调整是不是影响定价，消息人士否认，并指出2者没有关系，尤其该些调整属正面。

本月16日，乐天化学机构独资子公司——乐天大腾化学推出招股书，将IPO发售价设为每股8令吉，预计将通过IPO筹集59亿令吉，成为自2012年8月以来大马最大型IPO，也是自2013年5月以来东南亚最大型IPO。 

根据每股8令吉的发售价来看，上市后的市值将达197亿令吉，可成为综指第25大成分股，有资格在12月评估富时隆综指30只成分股时被列入其中。

当时，乐天大腾化学已获得5名基石投资者的支持，分别是国民投资机构（PNB）、马银行资产管理和马银行回教资产管理私人有限公司、瀚亚投资（Eastspring Investments），及大马大东方人寿有限公司。 

这5名投资者已同意认购公司总共达1亿3600万股，相等于约18.4%股权。 

或影响投资情绪

另一方面，一名不愿具名的基金经理透露，据悉乐天大腾化学的竞标定价活动昨天已结束，但因参阅价太高，导致市场反应淡静，所以有可能调低参阅价，并再次进行竞标定价。

“这非常罕见，从来没有听过IPO活动出现类似情况。”

不会冲击IPO市场

由于乐天大腾化学是5年来，大马最大上市活动，加上目前IPO市场情绪高涨，所以市场高度关注。

该名基金经理认为，不会冲击整个IPO市场，因为仅属个别事件。

无论如何，他相信，乐天大腾化学所设下IPO估值，无法获得机构投资者认同，会影响市场投资情绪，包括散户。

“若是不多机构投资者认购该公司股票，上市时或出现卖压。”

在这项IPO中，乐天大腾化学将公开发售7亿4050万股新股，相等于扩大后股本约30%。 

其中，机构投资者可认购6亿8470万股，散户则认购约5580万股。

上市后所筹得的资金，将用于融资大马和印尼扩展计划。 

与国油石化比较

他还说，据悉，乐天大腾化学让机构投资者竞标的价位介于每股7.60令吉至8令吉。

还补充，很多人都会以国油石化（PCHEM ，5183，主板工业产品股）与乐天大腾化学作比较。

“相比之下，8令吉的IPO价格，实在太高了。”

“若比较2者，我会选择投资后者。除了估值问题，国油石化还有一个很强稳大股东，即国家石油作为靠山，是关键因素之一。”

今天闭市时，国油石化收跌2仙或0.28%，报7.1令吉。