（吉隆坡29日讯）云顶马来西亚（GENM，4715，主板贸服股）参与投资的美国马萨诸塞州First Light度假村和赌场（FLRC）的发展项目，遭遇意想不到的阻碍。

据美国媒体《汤顿公报》（Taunton Gazette）报道，玛许比万帕诺亚格（Mashpee Wampanoag）部落，意外暂缓1934年《印第安人重新组织法》（Indian Reorganization Act）第1类审查工作的申请。

玛许比万帕诺亚格部落提到，在向美国内政部咨询后，决定暂停申请。这意味着，该部落宣布放弃寻求从联邦政府手中，获得兴建FLRC项目的权力。

早前，同样来自马萨诸塞州的汤顿（Taunton）住户，不满政府将位于该州的保留地转型为信托土地，用来兴建上述赌场，且该赌场所需支付给政府的博彩税较低。

为此，汤顿住户上诉挑战早前的第2类审查记录，即将保留地转为信托土地的决定。该项目已停工超过一年。 

如今，作为云顶马来西亚未来的盈利来源之一，随着该部落展缓申请第1类审查，盈利展望也因而增添变数。

虽然云顶马来西亚并无持有FLRC项目中持有任何股权，但却通过收购玛许比万帕诺亚格部落博彩机构发出的首期发展所有息票据，借此投资了2.74亿美元 （约11.8亿令吉）的资金。

该有息票据年利息达12%至18%。

另外，云顶马来西亚在去年4月宣布，受委为FLRC的管理者，管理权为期7年，从中收取管理费用。

或注销11.8亿投资额

马银行投行分析员指出，若FLRC的建设工作被迫中止，云顶马来西亚需注销2.74亿美元（约11.8亿令吉）的投资额。

不过，分析员目前还无法确定FLRC的建设工作，是否会继续进行。

“我们知道，除了国会听证会外，该条例下的第1类和第2类审查，是美国内政府维护该国原住民部落持有土地的唯一法律途径。”

马银行投行理解该项目面对诸多法律上的挑战，认为若发展被迫中止，将损失上述购买有息票据金额。

“如果建设工作无法进行，云顶马来西亚需注销2.74亿美元的投资额，目标价可能会调低20仙。 ”

“不过，若是最终决定有利于集团，我们预计将会从2019年之后的7年内，每年赚取5910万令吉的管理费，并将目标价调高14仙。” 

另外，该投行也估算，有息票据的息收入可达1亿670万令吉。

券商维持财测评级
大马投行分析员指出，云顶马来西亚在这项目的投资额，占该投行2017财年净利预测16亿520万令吉的67%。
虽然如此，大马投行未将当中的减值和拨备预算纳入财测，但维持“卖出”和5.20目标价。
另外，马银行投行也认为该公司不会面对注销投资的问题，因此维持“守住”，目标价为5.40令吉。
上述消息已经令云顶马来西亚在昨天的股价，挫跌4%至5.59令吉。
今天，该股稍微收复失地，盘中一度上涨至5.67令吉。
云顶马来西亚最终收报5.58令吉，跌1仙或0.18%，成交量为414万9400股。